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新三板 行业市场研究报告 电子智能控制器行业 2016 年10 月24 日 电子智能控制器，智能家居的 “中枢神经” 核心观点：  电子智能控制器作为核心和关键部件内置于仪器、设备、装置 推荐 （首次） 或系统中，其技术水平日趋成熟，贯穿行业上下游产业链。专 业化、分工化、独立化形成其行业趋势。据测算，预计 2020 年市场规模将达到 1.55 万亿元，未来 5 年的复合增长率为 行业数据 8.20%。  四大因素趋势电子智能控制器行业快速发展：作为电子信息产 挂牌企业数量 14 业的重要组成部分，国家政策为其保驾护航；居民消费能力增 做市转让家数 2 强及家电消费能力升级推动行业技术升级和更新换代；智能家 协议转让家数 12 居和物联网的发展趋势将进一步拉动市场需求；国际高端制造 换手率 0.019 基地向中国市场转移。 成交量（万股） 0.9 成交金额（万元） 3.328  覆盖大部分智能单体制造领域，下游行业规模超千亿美元。本 数据日期：2016.10.24 文就家电、电动工具、锂离子电池电源及智能 LED、HID 等照 明电源四大细分行业进行梳理。 研究员  全球化公司竞争格局初步形成：欧美巨头、全球化EMS 与国内 研究员：杨贺 龙头厂商三方鼎立格局。中国行业地域分布主要集中在珠三 电话 角、长三角及环渤海区域。 邮箱：yanghe@  A 股公司规模已成，纷纷抢占智能先机；多家企业登陆三板市 场，瑞德智能独领风骚。A 股市场上具有电子智能控制器相关 业务公司总市值426.55 亿元，平均市值85.31 亿元，对应的 财务模式：固定资产小于营运资产，管理费高、销售费用低， 整体净利润偏低，现金回流能力偏低。  投资建议关注：以核心硬件为基础，建立大数据平台，构 建智能一体化产业链的电子智能控制器制造商，深度挖掘 蓝海市场。电子智能控制器行业本身属于红海市场，但是 其本身属于硬件，作为底层控制端拥有天然的切入口优势， 利用数据和终端构建后端服务的基本模式将是智能控制器 行业的未来方向，实现从前端智能控制器+家电+后端云服 务的一条龙式商业模式。  风险因素：产品受下游行业影响；产品非标准化；发展不达预 期 天星资本研究所 目录 1. 智能家居时代入场券-电子智能控制器 3 1.1 电子智能控制器行业连接产业链上下游3 1.1.1 行业上游依赖程度低，拥有广泛自主选择权3 1.1.2 行业下游覆盖广泛，集中度高，规模较大3 1.2 电子智能控制器应用范围广