第6节资金筹集的经济分析.pdf

你是愿意要 你是愿意要 现在的100万， 现在的100万， 还是愿意要 还是愿意要 将来的100万？ 将来的100万？ 6 资金时间价值 •现在的钱=未来的钱？ •资金与时间的关系 •项目系统的现金流量 基本要素 6.1概念 6.1概念 6.2现金流量及现金流量图 6.2现金流量及现金流量图 6.3资金等值及计算 6.3资金等值及计算 3 6.1资金时间价值概念 6.1资金时间价值概念 6.1.1 基本概念 定 义:资金时间价值是指资金在时间推移 定 义: 中的增值能力，不同时间发生的等 额资金在价值上是不同的. (时间\增值\不等值) 表现形式:利润和利息 表现形式: 研究目的:解决不同时期资金的可比性问题; 研究目的: 正确评价由于时间因素产生的经 济效果 4 衡量尺度： 衡量尺度： 指社会平均收益率，社会折现率 大多数国家,国库券加上平均风险利率 5 6.1.2利息和利率 6.1.2利息和利率 (1)利息: 指占用资金所付出的代价或放弃使用所得的报酬 公式： Fn=P+In 式中： Fn:本利和/P:本金/In:利息 下标n：计算利息的周期数 (2)利率: 利率是在一个计息周期内所得的利息额与本金之 比，一般是用百分数表示。 公式： i=In/P*% 实际中，通常是先制定一个利率，再计算利息 6 6.1.3 单利和复利 单利 单利 概 念：本金计息，息不生息 概 念：本金计息，息不生息 基本计算式: In=P×i×n 基本计算式: In=P×i×n 本 利 和：n个周期后的本利和 本 利 和：n个周期后的本利和 F =P+p×i F1=P+p×i 1 F =P+P×i+P×i=P(1+2i) F2=P+P×i+P×i=P(1+2i) 2 F =P(1+n ×i) F =P(1+n ×i) n n 实际中银行的存款是单利 国家发行的各种公债：像三峡债券、重点建设债券、 包括国库券，按单利的计算 例：某人购买了3000元的5年期国库券、年利率为10%， 例：某人购买了3000元的5年期国库券、年利率为10%， 问期末本利和为多少？ 问期末本利和为多少？ 解：F =3000 （1+5 ×10%）=4500元 解：F =3000 （1+5 ×10%）=4500元 5