宝山钢铁股份有限公司财务报表分析_赵丹丹.pdf

案例分析 AN LI FEN XI □赵丹丹（青岛理工大学山东青岛266520 ） 摘要：受国内外经济增速放缓、产能过剩等因素影响，我国钢铁企 业生产经营持续低迷， 年钢铁企业处于微利状态。 为了深入了 2012 解钢铁行业的经营状况，发现钢铁行业面临的困境，本文以宝钢股 份为例，以山东钢铁为对比企业，采用比率比较分析、趋势分析以 及杜邦综合分析的分析方法，对宝钢股份的偿债能力、运营能力、 盈利能力、股利支付能力、成长发展能力进行了详细分析。 最后，结 合宝钢股份面临的机遇和挑战，提出了相应的改进建议。 关键词：宝钢股份财务报表财务分析趋势分析 一、背景分析 业的短期偿债能力，消除了变现能力较 从表 可以看出， 山东钢铁的资 1 受国内外经济增速放缓、产能过 差的流动资产项目的影响，更能反映流 产负债率较高， 说明山东钢铁的债务 剩和运营成本居高不下等因素的影 动负债偿还的安全性和稳定性。速动比 负担较重， 获得了较多的财务杠杆利 响， 我国钢铁企业生产经营持续低 率的一般标准为 。 分析表 数据，可 益，但从长远来看，会影响公司以后的 1∶1 1 迷， 呈现 年前三季度整体在盈 以看出两家公司的速动比率都小于 ， 筹资能力。宝钢股份在 年到 2012 1 2008 2012 亏平衡线浮沉、 四季度经营略有好转 总体来看，宝钢股份的速动比率基本保 年这五年中， 资产负债率基本保持在 的态势， 全年钢铁企业处于微利状 持在 左右， 并且呈逐渐上升趋势， 左右， 年出现大幅度的下降， 0.4 50% 2012 态。 伴随着国内钢铁产能明显过剩， 山东钢铁在0.25 左右。 可以看出宝钢 公司既获取了杠杆利益又考虑了可能 钢铁企业经营陷入困顿，钢铁业的利 股份的短期偿债能力较差。 面临的财务风险。 从比率的变化趋势 润高增长时代已很难再现，正在步入 现金比率可以准确地反映企业的 来看， 宝钢股份的长期偿债能力逐渐 一个较长的调整期。 面对错综复杂的 直接偿付能力， 一般认为这一比率应 提高。 主要是因为宝钢股份2012 年度 外部经营环境， 宝钢股份攻坚克难， 在 左右。分析表 数据，可以看出 偿还美元长期借款导致负债大幅度减 20% 1 圆满完成 2012 年生产经营任务 。 宝钢股份的现金比率值呈上升趋势， 少，减少幅度为 17.5% ，而公司总资产 2012 年销售商品坯材 2 356.6 万吨， 越来越接近20% ，远高于山东钢铁的 的减少幅度却没有那么大。 实现营业收入 1 911.36 亿元、利润总 现金比率值。因此，山东钢铁对流动负 股东权益比率是所有者权益同资 额 131.4 亿元， 继续保持国内同行业 债的直接偿付能力较弱， 宝钢股份对 产总额的比率，反映企业全部资产中有 最优经营业绩。 流动负债的直接偿付能力在增强。 多少是投资所形成的。对比宝钢股份和 二、偿债能力分析 （二）长期偿债能力分析 山东钢