上海华鑫股份有限公司公开发行A股可转换公司债券募集资.PDF

上海华鑫股份有限公司 公开发行A 股可转换公司债券募集资金运用 可行性分析报告 近年来，我国证券行业改革的步伐逐渐加快。在监管机构大力推动开放竞争 和创新发展的背景下，过去证券公司同质化竞争的格局已发生根本性改变。在以 净资本为核心的监管体系下，净资本的实力决定了证券公司的业务规模和竞争能 力。为顺应市场形势变化，抓住证券行业历史性的发展机遇，上海华鑫股份有限 公司（以下简称“华鑫股份”、“公司”）拟通过本次公开发行可转换公司债券 （以下简称“可转债”）进一步提升证券业务资本实力，推动证券业务转型，优 化业务结构及盈利模式，提升公司盈利能力、市场竞争力和抗风险能力，为股东 创造更大的价值。 一、本次募集资金运用的基本情况 本次拟公开发行可转债总额不超过人民币16 亿元（含16 亿元，包括发行费 用）。募集资金扣除发行费用后拟用于向华鑫股份全资子公司华鑫证券有限责任 公司（以下简称“华鑫证券”）增资，以补充华鑫证券营运资金，发展主营业务， 增强抗风险能力。主要用途如下： 1、拟使用不超过6 亿元用于开展信用交易类创新业务，包括但不限于融资 融券、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易以及未来监管部门允许开展的 其他场内外资本中介业务； 2 、拟使用不超过5 亿元用于自营投资业务，进一步扩大权益类和债券投资 范围、扩充自营团队、丰富收入来源； 3、拟使用不超过5 亿元用于发展财富管理与衍生品业务/量化交易业务，投 1 入一定规模资金开展量化交易业务，以及业务系统搭建、添置与硬件设备升级， 为各类机构投资者和高净值客户提供整体服务方案。在对冲类、策略类等量化业 务不断丰富的基础上，为投资者提供更多低风险、稳收益、可量化预期的产品。 二、本次公开发行可转债的必要性 （一）证券行业竞争加剧的趋势不可逆转，公司发展需要强大的资本支持 在世界经济一体化、资本流动国际化、金融全球化的新形势下，我国证券公 司面临的竞争与挑战与日俱增。一方面，快速发展的中国市场吸引了国外众多大 型证券公司纷纷通过合资等方式进入中国资本市场，加剧了国内证券行业的竞争； 另一方面，金融混业经营模式替代金融分业经营模式成为不可逆转的历史潮流， 证券行业与其他金融业态之间的竞争也在加剧。近年来，商业银行、保险公司、 基金管理公司和信托公司等其他类型的金融机构利用其在营业网点、客户资源等 方面的优势，在资产管理、金融产品销售、债券承销等业务领域与证券公司展开 了激烈的竞争。此外，迅速崛起的互联网金融也在经纪业务、资产管理业务等领 域对传统证券公司形成巨大冲击。金融业态之间的竞争日趋激烈，将促使证券行 业的业务模式发生较大变化。 在目前以净资本为核心的风险控制监管体系下，在证券行业规模化、集约化 发展的背景下，资本已成为证券公司竞争的核心要素。近年来，为了抓住证券行 业发展的历史性机遇，多家证券公司密集融资，通过增资扩股、并购重组、IPO 等方式进一步充实了资本金、增强资本实力、占据有利市场地位。证券公司只有 具备相当的资本规模，才能在业务规模扩大、业务结构优化方面抓住机遇赢得先 机，在激烈的市场竞争中立于不败之地。 （二）本次公开发行可转债能够助力公司实现战略发展目标，是优化业务结构 和增强持续盈利能力的必要途径 证券行业的盈利模式正逐步从单一通道收费模式向多元盈利模式转变。融资 融券、股票质押式回购、约定购回式证券交易等资本中介业务和创新业务已经成 为证券公司新的利润增长点。当前华鑫证券业务收入主要来源于传统经纪业务、 2 投行业务，其他资本中介、创新业务对营业收入的贡献较小，盈利结构尚不合理， 不利于公司在市场竞争中取得优势地位。 为增强持续盈利能力，公司制定了清晰的战略发展目标——未来华鑫证券盈 利模式将从以传统的通道业务为主的卖方业务向以财富管理业务为主的买方业 务转变，由规模扩展、牌照资源、政策驱动向杠杆管理、创新能力和业务协同转 变。公司将抓住市场机遇，积极发展资本中介业务、创新业务、证券自营等非通 道业务，以构建多元化业务结构，培育新的利润增长点。为实现这一目标，公司 仍需进一步加快调整收入结构，增加创新业务、自营投资、量化投资等业务收入 的比重，而上述业务规模的扩张、战略目标的实现均离不开雄厚资本