低空政策放开将打开巨大空间.PDF

告 报 究 研 券 证 投资品 - 机械 低空政策放开将打开巨大空间 ——通用航空业投资策略报告 场 市 股 2011 年 2 月 28 日 评级： 强于大市 A 国 行业相对沪深 300 表现 中 我国通用航空业尚处于初级阶段，与美国等通用航空发达国家差 52% 距巨大。2009年全球通用航空机队规模 30多万架，其中美国就拥 39% 26% 13% 有 22.4万架，加拿大、巴西等国家通用航空机队规模也在万架以 0% -13% -26% 上，而我国通用航空机队规模目前只有约 1000 架；美国 2009 通 -39% 2010/3 2010/6 2010/9 2010/12 用航空年飞行时间为 2400万小时，而我国通用航空年飞行时间仅 机械 沪深300 12.3 万小时，不及美国的 1%；美国通用航空对其经济贡献 1500 表现 1m 3m 12m 亿美元，占其 GDP 约 1%，并带动就业人数 126.5 万，而我国通用 机械 16.10% 7.32% 36.32% 沪深300 8.81% -0.80% -2.87% 航空应用市场份额仅 17.9亿人民币，主要应用在工业、农林等领 域，私人及公务市场刚刚起步。 代码 名称 6m% YTD 评级 600038 哈飞股份 14.75 8.24 增持 多因素制约我国通用航空发展，政策管制是关键因素。政策管制 000099 中信海直 39.18 64.47 买入 是制约我国通用航空发展的主要因素：我国空域受军方管辖，低 002023 海特高新 16.89 16.76 增持 002253 川大智胜 17.35 8.61 买入 空空域受到管制，飞行管理体系严格。其他制约因素包括：通用 航空器制造落后，产品低端单一，公务机等高端产品主要依赖进 口；机场建设落后；飞行员短缺；运营配套服务落后等。 低空空域放开将刺激我国通用航空产业发展。据通用航空专家委 员会 2004年预测，到 2015年我国需要各类通航飞机约 5840架， 到 2020年需要各类通航飞机约 10260架，其中私人飞机、公务机 及培训等需求增长较快，而我国目前通用航空器规模仅约1000架， 需求空间巨大；若考虑低空放开，尤其是私人及公务市场需求可 能有爆发性增长，未来 10年需求将可超过万架。 关注通航产业链上各领域受益的相关公司：如果低空开放试点运 行推广顺利以及具体方案措施不断推出，将会刺激我国通用航空 私人飞行、