1998-2003年高盛公司主营业务分析报告.doc

经过近十多年的发展，我国证券业得到了快速的发展。特别是在证券公司规模、业务集中度等方面正在向大型证券公司倾斜，呈良性态势发展，但是，由于券商的业务内容趋同，业务品种单一，业务结构雷同、经营无特色、竞争手段缺乏特色与创新，无序竞争现象仍然很严重。开展特色经营，培育证券公司核心竞争能力，已是国内证券公司亟待解决的问题。本文欲通过对高盛国际投资银行经营内容与年报业绩的统计分析(主要以1998-2003年的必威体育精装版年报数据为统计基础)，对国际投资银行开展特色经营，培育核心能力，回报股东、以保持公司持续发展作一个实证分析，以期对我国证券公司的发展给予借鉴。 ? 　　一、高盛公司的业务经营与业绩统计分析 ? 　　作为一家大型的综合投资银行，高盛公司的业务比较广泛，但是核心业务主要集中在：全球资本市场上的投资银行业务、证券交易与重要的投资业务、资产管理业务、证券管理服务业务。公司围绕着核心业务制定的目标是：“使高盛公司成为绝大多数重要的和有影响的大公司财务顾问的首选；同时也是全球机构投资者及个人投资者的首选财务顾问。”这是公司获得、并保持在这些客户群中占有高附加价值业务领先份额的关键所在。高盛公司紧紧围绕自己确定的核心业务，开展了十分有特色的经营。公司确实实现了其制定的目标。从1998-2003年的年报统计看： ? 表1　　1998-2003年高盛公司部分财务指标 ? 1998 1999 2000 2001 2002 2003 经营情况(净收入) 投资银行 交易与资本投资 资产管理与证券服务 总的净收入 净利润 股东财富与盈利 每股收益(美元／股) 每股分红 股东权益回报率(%) 每股帐面值 资产规模状况 总资产 股东权益 总员工 ? 33.68 23.79 27.73 85.2 24.28 ? ? ? ? ? ? 2173.8 199.06 13033 ?43.59 57.73 32.13 133.45 27.06 ?5.57 0.24 ?20.94 ?2504.91 209.52 153611303 ?53.71 66.27 45.92 165.9 30.67 ?6.00 0.48 ?32.18 ?2897.6 313.95 2262709.5 ?38.36 95.7 24.05 158.11 23.1 ?4.26 0.48 13 36.33 ?3122.18 310.16 226775 ?28.3 86.47 25.09 139.86 21.14 ?4.03 0.48 11.30 38.69 ?3555.74 387.11 19793 2 ?27.11 104.43 28.58 160.12 30.05 ?5.87 0.74 15 43.6 ?4037.99 574.82 ? 　　1.公司在全球的并购交易中的顾问业务位居世界第一。财务顾问业务是高盛公司最有特色的业务。特别是在高技术、通信、传媒与娱乐行业以及金融机构中的并购中，高盛公司具有核心能力；高盛公司在2000年公布的1.3万亿美元的并购交易总额中充当了财务顾问角色。这些交易包括了世界排名前10位交易中的7位。特别是高盛公司在关键的增长行业，如：电信、金融、技术、医疗保健及能源领域保持着很强的领先地位。即使在近年投资银行业务出现急剧下降的情况下，高盛公司的财务顾问业务仍然盈利颇丰，2003年净收入为12亿美元，占全部投行业务净收入的44%。 ? 　　2.在首次募集发行(IPOs)业务方面也位居全球之冠。2000年公司承销业务中的净收益比1999年增长了33%；尤其是在高技术、通讯、传媒与娱乐行业的收益增长尤其强劲。承销业务是高盛公司的传统强项业务。在高收益的承销业务方面，高盛公司在美国国内位居第二。由于在全球并购与承销业务中的出色表现，高盛公司在2000年投资银行业务实现的净收入达到了创记录的53.7亿美元，比1999年增长了23%，在所有的重要业务中是增长最快的。虽然从2000年开始，高盛公司在整个投资银行的净收入减少了1倍，但是同期国际IPO交易额减少了4倍。 ? 　　3.交易与投资业务是高盛公司盈利最强的业务。高盛公司2003年在交易与资本投资方面的业务净收入达到了104亿美元，6年年均增长高达34.43%，而同期，世界最大的美国纽约交易所的交易量呈下降趋势。 ? 　　4.资产管理与证券服务业务正在成为高盛公司新的利润增长点。尽管高盛公司目前在资产管理与证券服务业务领域不是最大的，但却是本行业资产管理业务增长最快的公司之一，资产管理与证券服务业务在2000年也产生了强劲增长。与1999年相比，净收入增长了43%；即使在经历了近几年的不景气，2003年与2002年相比，资产管理与证券服务业务的净收入仍然增长了14%，所管理的资产总额高达3730亿美元，比