丁国荣 申银万国在复杂市场中审慎前行.doc

丁国荣 申银万国在复杂市场中审慎前行在前不久举行的“申银万国-2011下半年投资中国论坛”上，申银万国证券股份有限公司董事长丁国荣发表了对中国证券市场的开发以及今后申银万国的应对策略。之后在接受记者采访时，丁国荣表示申银万国将以审慎务实的态度应对证券市场的困扰，并逐步实施国际化战略。 记者：今年中国的整体经济形势不是很乐观，甚至有人认为会“硬着陆”。您如何看待下半年的证券市场走势会如何？ 丁国荣：今年以来，经济形势的复杂性困扰着证券市场，特别是二季度在经济增长放缓、信贷持续收紧、实体经济流动性下降的情况下，证券市场持续低迷。今天，我们申万研究所的分析师将发出“左侧出手，龙头为上”的策略观点，认为由于目前中国经济正处于转型期，大的经济波动带来的大的证券市场波动的可能性在降低，而小的经济波动可能会带来阶段性的投资机会，但需要在左侧就出手进行配置，目前的证券市场正处于这样的底部区域，即将迎来一个向上的转折点，因此目前阶段需要大家更加积极参与。 记者：申银万国作为国内举足轻重的券商之一，下半年将采取怎样的策略应对国内相对低迷证券市场呢？ 丁国荣： 这样的市场策略否正确，需要实践的检验，也需要在座各位的批评。同时，我们也提出了“龙头为上”的股票选择策略，因为通过对过往的分析，我们发现，借助专业化分工、市场化竞争和国际化视野，很多行业的龙头公司能够通过提高自身的市场份额和维持较高的定价能力来穿越经济波动的周期，获得持续的成长，这些龙头公司是我们此次股票推荐的重点。同样，我也相信市场化、专业化和国际化也是我们证券行业自身发展的三大核心竞争力，今天借此机会也向在座的各位申银万国的高端客户阐明我们申银万国证券对整个证券行业发展与转型的一些看法。 记者：经过30年的发展，中国的证券市场管理手段以及政策法规显然已经落后于行业的前进步伐了，证券市场需要改革的呼声已经愈加强烈。您对未来中国证券市场的转变怎样的看法？ 丁国荣：最近证监会的领导几次谈到一个“放松管制、加强监管”的理念，目的是为了给市场主体更大的发展空间。事实上，过去几年，在证券公司综合治理的历史性任务基本完成之后，证券行业就已经进入一个相对市场化发展的阶段，各种业务创新层出不穷，包括营业部网点审批的放开、股票发行机制的改革、基金产品的审批放开、集合理财产品的审批放开、创业板、股指期货和融资融券业务等。未来五年，随着十二五规划的开始落实，证监会层面将进一步在债券市场、场外市场和私募基金发展等方面放开管制。 记者：您一直在强调申银万国想真正地壮大就必须转型，请问您对这个转型有怎样的定义和规划呢？ 丁国荣：申银万国将在证券行业一个新的市场化转型中努力改变自身的发展态势。我们申万研究所过去十年的发展成绩，固然有公司政策大力支持的背景，但不可否认的是过去几年研究所坚持市场化的原则进行发展所取得的成绩，无论研究所坚持市场化的卖方研究服务、严格的人才招聘流程制度、派点制这种市场化的绩效评价方式都是坚持市场化发展的一个典范。申银万国在今年年初确立了“一年转型，三年争五，五年抢三”的目标。目标是明确的，任务是艰巨的。要实现这个目标，首先要通过大力发展三项主营业务，培育和巩固核心竞争力，把业绩搞上去，靠业绩说话。其次要通过一系列体制机制改革，激发集团化资源优势，走有申银万国特色的市场化、专业化、国际化发展道路。第三要通过加强思想作风建设，营造积极向上的企业文化氛围，把企业文化转化为推动公司发展的生产力。 记者：与国际大型券商比起来，国内券商的业务目前还相对单一。更缺乏对投资者全面深入的了解。在转型之后，申银万国是否会在业务类型和经营理念上有那些转变？ 丁国荣：确实如你所讲，我们业务较单一，但是这其中有个专业化与多元化的过程。今后申银万国将进一步强调专业化在行业转型过程中的作用。专业化其实是和市场化一脉相承的。正是因为我们已经看到证券行业进入了一个快速市场化发展的历史阶段，所以要寻找到一种能在市场化的环境中生存发展的思路。在国内分业经营的政策环境下，证券公司承担着中国经济的资本证券化、为中国经济转型实现资源高效配置的重要职能。 证券公司的专业化将主要体现在专业化服务能力和专业化人才两个方面。专业化服务能力主要体现在两个方面：一方面的能力，是基于我们所掌握的专业知识和市场资源，对市场上的各种证券和我们自身创造的证券产品进行市场化定价，帮助客户去投资、去理财、去管理风险，实现财富的增长；另一方面，也算是基于我们说掌握的专业知识和市场资源，根据客户需求创造各种金融产品，帮助客户实现以资本为纽带的资产重组、兼并收购、私募融资等交易，为客户提供全方位的综合金融服务。为了更好地服务机构投资者，我们将集合研究所、经纪总部、投资银行总部等资源，组建机构客户总部，