价格水平的财政决定理论：拓展与争议-Core.PDF

《 》 经济学动态 年第 期 ２０１２ ９ ＊ ： 价格水平的财政决定理论 拓展与争议 郭晔 黄振 　 ： （ ） ， 内容提要 价格水平的财政决定理论 ＦＴＰＬ 认为通货膨胀不是一种货币现象 而是一种财政 ， 。 现象 价格水平由政府预算约束在均衡处相等来决定 本文对这一价格水平决定的新理论进行了 ， ， 梳理和评述 阐明了ＦＴＰＬ的新进展及其在发展过程中遇到的挑战和困难 以此为该理论能更有 。 ， 效地运用于现实提供改进的思路 并且 为我国进一步稳定物价水平和平抑经济波动提供更多的 政策选择和政策搭配方案。 关键词： 价格水平 财政政策 政策搭配 ＦＴＰＬ 　 　 　 ， ， ， 伴随各国通货膨胀的历史 价格水平的决定理 种情形下 价格水平不再仅由货币供给 决定 而 Ｍ 　　 。 ， （ ） （ 、 、 ） 论一直以来都是关注的焦点 近年 一种新的价格 是由费雪方程 ＭＶ＝ＰＹ 中的三个变量 Ｍ Ｖ Ｙ ——— （ 。 ， 决定理论 价格水平的财政决定理论 Ｆｉｓｃａｌ 共同决定 最简单地 假如利率直接决定了货币流 ， ） ， ， Ｔｈｅｏｒ ｏｆｔｈｅＰｒｉｃｅＬｅｖｅｌ 以下简称ＦＴＰＬ 越来越 通速度 由于实际产出与利率独立于货币与价格 此 ｙ 　 　 　 　 。 （ ）、 ， 受到学术界的关注 该理论由 Ｌｅｅ ｅｒ１９９１ Ｓｉｍｓ 时可通过等式确定实际货币余额 然而货币供给与 ｐ （ ） （ ） ， 。 ， １９９４和Ｗｏｏｄｆｏｒｄ １９９４等人提出 指出价格水平 价格水平却是不确定的 以上的分析得出 货币政 取决于政府债务和基本财政盈余现值。 策并不能决定均衡价格水平，