收益性分析.ppt

綜合力分析：ROA與ROE 謝富揚 ROA：Return On Assets總資產報酬率 分析企業資產或總資產使用的效率 可作為企業綜合報酬分析的代表性指標，也可說是了解接受債權人與股東委託經營業者的能力指標 ROA= = x 銷貨獲益率 用以表示相對於銷售量之報酬比率之指標 重點在於降低成本 銷貨獲益率= 總資產週轉率 企業整個資產在一年內所能創造的銷貨收入的週轉次數 企業測定公司發揮何種程度之效率才能達到預計之銷售量 總資產週轉率= ROE：Return On Equity股東權益(淨值)報酬率 從股東的立場來觀察所投入的自有資本報酬率 ROE= 小結 ROA=銷貨報酬率X總資產週轉率 = X ROE=營業收益率X總資產週轉率X財務槓桿比 收益性分析 謝富揚 銷貨毛利率 營業利益率 經常收益率 收益性分析的重要性 可以了解銷貨收入的收益率，亦可了解公司在收益結構上具有何種的經營特徵 分段式分析各事業部門，員工也能由此了解自己負責的業務到底可以創造多少收益 銷貨毛利率(銷貨毛利/銷貨收入) 此比率顯示公司能否銷售高利潤商品 價格上升或是產品競爭力下降會導致這個比率的下降 要提高此比率可從交易對象、商品結構、購貨成本及生產成本著手 營業利益率(營業利益/銷貨收入) 此比率顯示企業收益率的高低 了解公司行銷活動、管理活動效率之高低情形、營收是否正常及行銷策略有無缺失 經常收益率(經常收益/銷售量) 此比率顯示企業活動的收益率 可反映金融收支情形及資金調度能力 造成比率下降原因由固定費用支出所致 安全性分析 謝富揚 自有資本比率(資本/資產) 資本所佔的比率越高企業的穩定程度就越大 可藉由增資或內部保留盈餘方式提高此比率 流動比率(流動資產/流動負債) 可作為公司短期資金週轉的指標 所以比率越高越有能力抵抗流動負債，較不容易出現周轉不靈的問題 但是太高也不好 速動比率(速動資產/流動負債) 比流動比率更為時用在短期償債能力 剔除存貨與與預付費用 同流動比率，此比率越高越好維持在1以上較佳 固定比率(固定比率/自有資本) 企業所購置的資產中由自有資本所提供的資金所佔的比率 固定資產不易變現回收，所以此比率越低越好比值維持在1以下較好 利息保障倍數比率(營業收益+金融收益/利息支出) 衡量公司收益支付利息支負荷能的指標 成長中的企業因增加貸款以擴大經營事業，此時指標有偏高之現象 利息保障倍數小於１代表公司當年度賺的錢不夠支付利息費用 * * 報酬(稅後淨利) 總資產 銷貨報酬率 總資產週轉率 本期淨利 銷貨收入 總資產 銷貨收入 本期淨利(税後報酬) 自有資本(或淨值) 營業收益率 總資產週轉率 財務槓桿比 = X X 報酬(稅後淨利) 總資產 本期淨利 銷貨收入 總資產 銷貨收入 = 財務槓桿比 = X ROA * * * * *