新金融资本家——kohlbergkravisroberts与公司的价值创造.pdf

图字： 本著作经 授权，由上海财经大学出版 社于中华人民共和国境内发行 版 权 所 有　　翻 版 必 究 本书描述 了一家金融企业 的创业 史 。书 中的主角 “ ）是美国一家 以收购重整企 业为主营业务 的合伙投资企业 。在本书 中， 自创立至今二 十多年经营活动 中的方方面面 从投 资理念、投 资策 略、融 资 手法、收购后 的重组 ，到其经济和社会影 响 都得到了详细描 述 。 但是 ，本书远不止是一本企业传记和金融史著作 ，更多地是 一本探讨美 国公司治理结构和治理机制 的著作 。 美 国大公司的治理效率一直是一个有争议 的问题 。哈佛大 学经济学家 认为 ，美 国大型上市公司作为一种 组织形式 已失去 了有用性，以至于他预言了 “公众公司 （ ）的消逝 ”。取而 之代 的是 组 织 形 式 ，是 能给 公 司管 理阶层施加更严格 的约束和更能动 的激励 ，或者说能使管理阶 层 的利 益 目标 与 企 业 所 有 者 利 益 目标 相 一 致 的组 织 形 式 。 心 目中理想 的组织形式之一便是本书 中的主角 所 采取 的组织模 式 。 作为一家 以盈利为 目的的企业 ，在追求利润 的过程 中 使用 了公司治理机制 债务 、经理持股和董事会监督 。债务 的硬约束作用能迫使管理阶层吐出企业 中 “闲置 的现金流量 ”， 使他们无法把这部分资金用于低效率、 目的在于建立 “王 国”的 项 目上；通过经理大量持股，能使他们 向所有者一样 的决策；通 过强化企业 内部约束机制 董事会 ， 向我们展示 了作为 大股东和大股东及债权人 的代表 ，它是如何妥善处理董事会和 管理阶层 间的职能分离 的。 通过强化公司治理结构，降低 了公司中两权分离所带来 的代理成本 。在某种意义上 ， 的 利润正是来源于代理成本 的降低 。 作者 拥有 哈佛大学企业经济学博 士和 哈 佛商学院工商管理硕士学位，现任哈佛大学、哈佛商学院教授 。 他 的研 究集 中在公司治理结构上 ，包括管理阶层激励和报酬体 系、杠杆收购、企业所有权结构和管理之间的关系。他的必威体育精装版研 究探 讨 了管理 阶层 的绩 效测 度及 在激 励体 系设计 中的作 用 。 曾就报酬和激励方案 的设计和实施为许 多上市公司、非 上市公司和合伙企业提供 了咨询 。在任教于哈佛 以前 ，他 曾是 咨询 公 司 的咨询 专 家 和 的营销经理。 拥有 哈佛大学历史学博士学位 ，现在 是纽约大学斯特恩商学院经济学和 国际商务教授，讲授 “美 国企 业 史 ”、“全 球 视 角 下 的企业 史 ”和“市 场、伦 理 和 法 ”。 在 年 间曾任教于哈佛大学， 年 间在剑桥研 究所（ ）担任 项 目经理和反托拉斯 历史咨询专家， 年创建 了咨询公司 ， 担任发起合伙人 。他 曾为许多大公司