第三章投资银行的功能与基本准则.ppt

第三章投资银行的功能与基本准则 讲授人：冯庆水 安徽农业大学金融系 投资银行学 Investment Banking 教学目的与要求：本章主要讲授投资银行的主要功能以及 投资银行业的基本准则。 重点和难点：投资银行的功能。 教学内容： 第一节 投资银行的功能 第二节 投资银行的基本准则 投资银行学 Investment Banking 投资银行的主要功能归纳起来有四个方面： 一、资金供需的媒介功能 二、证券市场的构造功能 三、资源优化配置功能 四、市场信息的中介功能 投资银行学 Investment Banking 一、资金供需的媒介功能 资金融通的媒介需求主要归因于两个方面： 供需信息问题：供需双方不知道、不认识、不了解 供需条件问题：供需双方条件往往很难匹配 承担资金融通的主要市场机构有商业银行和投资银行 商业银行的融资媒介关系 投资银行的融资媒介关系 投资银行学 Investment Banking 一、资金供需的媒介功能 商业银行的融资媒介关系 投资银行的融资媒介关系 投资银行学 Investment Banking 一、资金供需的媒介功能 商业银行的融资媒介关系 投资银行的融资媒介关系 投资银行学 Investment Banking 二、证券市场的构造功能 首先，作为直接融资的中介机构，投资银行在证券一级市场中 充当承销商的角色，是筹资过程的第一个接力者：制定承销方案、 路演、利用自身网络销售证券、买入剩余证券等。 其次，投资银行在证券二级市场中不可或缺： 维持所承销证券的市价稳定（自营业务） 代理客户买卖证券（经纪业务） 发现证券价格（吞吐证券） 再次，投资银行通过不断的金融工具创新满足客户需求，拓展 了市场的业务领域，同时既活跃了市场，又增强了风险控制能力。 最后，投资银行通过提供优良高效的服务，提高了证券市场的 整体运作效率，降低了市场运作成本。 投资银行学 Investment Banking 三、资源优化配置功能 投行作为承销商，能充分协调金融市场中资金余缺的匹配； 投行的兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化配置； 投行的承销、经纪和自营业务，加快了企业所有权与经营权的分离，有利于产权的明晰和现代企业制度的建立，使企业原有经济资源的效率进一步提高； 投行承销政府债券，使政府能筹集足够的资金用于公共产品供应，促进了社会经济资源整体效率的提高；同时，国债流通量的增加，也有利于央行充分利用货币政策工具调节货币流通量，对国民经济进行宏观调控； 投行的风险投资业务为高新技术产业的迅速发展提供了巨大的动力，促进了高新技术产业的升级和发展。 投资银行学 Investment Banking 四、市场信息的中介功能 为筹资人提供市场信息：如政策法规信息、融资技术信息等； 为投资人的投资活动尽可能提供、披露信息； 为特定的客户提供信息服务：如项目融资、兼并重组、财务顾问等。（通过利用其信息的收集、加工、分析能力，替客户谋求以最小成本获取最大的资金收益） 投资银行学 Investment Banking 投资银行作为一个行业，与其他一切行业相同，有着 自己的基本准则。主要有两个方面： 一、价值判断准则 二、职业素质准则 投资银行学 Investment Banking 一、价值判断准则 所谓价值判断准则是指为本行业所公认的评判服务质量和价值 的基本依据。 1.追求财务上的最佳化 2.独立判断与尽职调查 3.金融创新与新产品开发 4.资金的有效供给与利用 5.维护客户利益 投资银行学 Investment Banking 一、价值判断准则 1.追求财务上的最佳化 2.独立判断与尽职调查 3.金融创新与新产品开发 4.资金的有效供给与利用 5.维护客户利益 投资银行学 Investment Banking 一、价值判断准则 1.追求财务上的最佳化 2.独立判断与尽职调查 3.金融创新与新产品开发 4.资金的有效供给与利用 5.维护客户利益 投资银行学 Investment Banking 一、价值判断准则 1.追求财务上的最佳化 2.独立判断与尽职调查 3.金融创新与新产品开发 4.资金的有效供给与利用 5.维护客户利益 投资银行学 Investment Banking 一、价值判断准则 1.追求财务上的最佳化 2.独立判断与尽职调查 3.金融创新与新产品开发 4.资金的有效供给与利用 5.维护客户利益 投资银行学 Investment Banking 一、价值判断准则 1.追求财务上的最佳化 2.独立判断与尽职调查 3.金融创