第三章资金时间价值计算.ppt

第三章资金的时间价值与等值计算 *主要内容： ⑴资金时间价值的概念及其经济含义； ⑵资金时间价值计算的相关概念； ⑶资金时间价值的计算； ⑷名义利率与实际利率。 *资金时间价值的含义 *资金时间价值的含义 资金的时间价值：是指资金在一定时间内，因参与生产周转而产生的价值增值量。 其经济含义：相同数额的资金在不同的时间分布点上，其价值大小是不相等的。 资金增值的条件： 第一，经历一定时间； 第二，参与生产周转。 *影响资金时间价值的因素 ⑴资金的使用时间; ⑵资金数量的多少； ⑶资金投入和回收的特点； ⑷资金周转的速度。 练习 *衡量资金时间价值的尺度 绝对尺度：利息、净收益； 相对尺度：利率、收益率 *相关概念 等值：价值相等，数额不一定相等; 等额：数额相等，价值不一定相等。 贴现：将未来时点的价值折算成现在时刻的价值的过程。 现值：贴现到现在时刻的价值。用P表示。 等额年金 ：表示在n期中，当本金为P，折现率为i时每期期末所得的数额相同的偿还额。 可以表述为：一系列连续发生的数额相同的现金流量。用A表示。 终值：未来时刻的值。用F表示。 寿命期(分析期)：用n表示。 利率：用i表示。 *资金时间价值的计算 单利法： F＝P(1＋in) 复利公式： 1、? 一次支付的终值公式(整存整取)：已知P求F。 F＝P(1＋i)n 记为：F＝P(F/P,i,n) 2、? 一次支付的现值公式：已知F求P。 P＝F/(1＋i)n 记为：P＝F(P/F,i,n) 3、年金终值公式：已知A求F。 记为：F＝A(F/A,i,n) 规则1、已知A求F，所求F发生在最后一个A的同一个计息期。 注 意： 在涉及到等额年金A的计算时，n不仅代表计息期，更代表等额年金A的个数。 例：某人从现在开始，于每年年末存入100元，连续存5年，年利率为10%，求第5年年末的存款额。 于每年年初存入，结果又如何？ 连续存5年，求第8年末的存款额。 4、偿债基金公式：已知F求A。 记为：A＝F(A/F,i,n) 例：某人欲在第8年年末，投资某事业，需10万元，计划从现在开始于每年年末等额存款，连续存8年，年利率为10%。问每年应存多少，才能满足投资所需的资金要求？ 于每年年初存入，结果又如何？ 从现在起连续只存5年，结果又如何？ 练习： 根据下列现金流量图进行有关计算，i=6%。 1、 2、 5、年金现值公式：已知A求P。 记为：P＝A(P/A,i,n) 规则2、已知A求P，所求P发生在第一个A的前一个计息期。 例：某人计划从现在开始，连续5年，能于每年年末提取等额资金100元，利率为10%。问现在应存入多少才能满足要求？ 于每年年初提款，结果如何？ 从第8年开始提款，结果又如何？ 【例】某发明人与两家公司谈判转让专利权，甲公司提出付款期9年，逐年付给他100万元，首次付款在专利权出让之后1年。乙公司提出立即一次总付600万元。 1、如果发明人考虑，可以将其收入按10%年收益率投资，那么他应该将专利权转让给哪家公司？ 2、投资收益率低于多少时，应该考虑转让给甲公司？ 6、资金还原公式：已知P求A。 记为：A＝P(A/P,i,n) 例：某人现在存入10万元，利率为10%，计划从现在开始，连续5年内，于每年年末提取等额资金，问每年提取多少，能将存款提取完毕？ 于每年年初提款，结果又如何？ 若从第7年开始提款，结果又如何？ 练习： 根据下列现金流量图进行有关计算，i=6%。 *等差系列的复利公式 等差数列是指等额增加或等额减少的现金流量数列。 其特点是现金流量每个计息期改变的数额是相等的，即相对差是相同的。 等差值用G表示。 等差现值公式：已知G求P。 例，某人计划于第一年年底存入500元，并在此后的9年内，每年存款额逐年增加100元。若利率为5%，求存款现值与终值。 注：等差是从第二个计息期开始的，而所计算的现值发生在第0期