金融本 阶段练习3.doc

阶段练习三 名词解释 1、国际直接投资 ：是指投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，以掌握和控制国外企业经营活动从而谋取利润的一种投资活动。P148 2、有限责任公司：是指由两个以上的股东，以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担有限责任的企业法人。 P148 3、分公司：分公司在法律上、经济上没有独立性，仅仅是母公司的附属机构。分公司没有自己的名称、章程，没有自己的财产，并以母公司的资产对分公司的债务承担法律责任。 P149 4、资金的流动性：资金流动性是实际货币存量高于均衡水平的情形。是准货币的持续增加。 P180 5、短期贸易融资：是指银行向进口商、出口商或中间商提供的以国际贸易结算为基础的、期限在一年以内（含一年）的短期进出口贸易融资。 P190 6、应收帐款售让：是指出口商将应收账款出售给银行（或者专业金融机构）以获得融资，同时将出口商不履约风险转让给银行的一种短期融资方式。 P193 7、信用证 ：是银行代表进口商签发的，承诺当装运交单单据与合同条款一致时向出口商付款的一种单据。P190 8、商业票据：是跨国公司按照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券，是持券人拥有对企业债券的证书。 P198 9、出口押汇 P194：是在出口商发出货物并交来信用证或合同要求的单据后，银行应出口商要求向其提供的以出口单据为抵押的在途资金通融。 10、非付息债 ：跨国公司在购买原材料或者其他劳务时，往往还有一部分由于结算原因而形成的不用支付利息的“应付费用”。他并非企业主动融资的结果，企业也无权扩大它的规模；它不用于一般的融资，但确实能够为企业提供一定数量的、可以经常占用的资金来源。 P198 11、所得税 P227。所得税又称所得课税、收益税，指国家对法人、自然人和其他经济组织在一定时期内的各种所得征收的一类税收 F 填空题 国际直接投资的合营方式有（股权式合营）和（契约式合营）两种形式。 股份有限公司的注册资本由（等额）股份构成，以（股票发行）筹集资本，股东按其（认购的股份）对公司承担有限责任。 直接投资的收益主要体现在获取（比较利益）和实现（垄断利润）两方面。 国际直接投资中的国家风险分为（宏观）和（微观）两个层面。 现金管理技术包括（净额清算）、（加速清收）、（规避资金管制）和（内部现金流动）等 跨国公司常用的贸易融资工具有（信用证）、（打包贷款）、（银行承兑与贴现）、（应收帐款售让）、（进出口押汇）和（国际保理）等。 跨国公司融资策略的类型有（扩张型）、（稳健型）和（收缩型）三种。 影响跨国公司资本成本的因素有（公司规模）、（融资渠道和市场）、（国际多元化）、（外汇风险）和（国家风险）等 东道国的国家风险通过（股权限制）、（利率政策）、（汇率政策）、（资产征收）等影响跨国公司的资本结构决策。 跨国公司汇率风险管理手段包括（安排抵消性现金流入）、运用（远期合约）和（货币期权）。 跨国公司常用的税收规划手段是（转移定价）。 简答题释 1、国际直接投资的经济利益体现在哪些方面？P154-155 一．获取比较利益与垄断利润。 1）扩大市场范围和产品销量 2）谋求比较利益和超额利润 3）利用国外的生产优势 4）利用国外的原材料资源 5）突破贸易壁垒 二．降低经营风险 1）规避长期汇率风险 2）稳定收入和现金流量 2、影响跨国公司资本预算的因素有哪些？P157-158 1）税收 2）汇率 3）资本管制 4）市场需求 5）产品的市场价格 6）项目的生命周期 7）可变成本 8）固定成本 9）初始投资额 10）清算价值 3、如何对跨国公司的资本预算予以风险调整？P166-167 1）敏感性分析：导致现金流量波动的各种因素的作用机制不同，因此需要对一些重点因素的变化做敏感性分析。测算净现值对这些影响因素的敏感性，常见做法是对投资项目中产生的未来现金流入进行情景分析。 2）模拟分析：模拟分析是一种根据场景变化的概率来测算、调整现金流的方法，要求较高的技术和大量的计算，通常需要借助计算机来完成，具有复杂和准确的特点。 3）调整预期收益率：由于影响投资收益的因素较多，对各种因素变动的概率，特别是多个因素的联合概率的测算有较大的难度，技术要求也比较高，因此，在进行资本预算时，一种比较简便易行的方法是直接调整项目投资的预期收益率。其基本原理是，投资项目预期现金流量的不确定性增大，意味着投资者获得预期收益的风险增大，投资者要求的风险溢价也相应的提高。 4、简述国际投资的国家风险及其类型。P167-168 国家风险也称政治风险，是指由于东道国或投资所在国国内政治环境或东道国在与其他国家之间政治关系发生改变，即由于国家的强制力量而给外国的企业或投