金融行为与社会结构-北京大学教育经济研究所.pdf

北大教育经济研究 （电子季刊） 第 2 卷第 1 期 Economics of Education Research (Beida) （总第2 期） 北京大学教育经济研究所主办 2004 年 2 月 Institute of Economics of Education, Peking University 主编：闵维方；副主编：丁小浩 闫凤桥； 本期执行主编：岳昌君 金融行为与社会结构 ——嵌入性（Embeddedness）视角 侯龙龙 什么样的企业会获得银行的贷款？贷款成本有何不同？在传统 金融理论中，任何企业只要有正的净现值都可以竞争性价格获得信贷 （Petersen and Rajan, 1994）。社会学理论并不一般地反对这一看 法，而是认为银行交易是嵌入在一定的社会关系当中的，这些社会关 系塑造着信贷的机会和成本。本文从经济社会学的有关 “嵌入性”研 究成果出发，将现代金融行为放在社会关系的背景下，说明了 “嵌入 性”的研究视角如何弥补了当前金融理论研究之不足的。本文第一部 分首先介绍了关于金融研究的社会学的视角，说明社会学家们是如何 看待金融现象的，并且将社会学的金融研究同主流的新古典经济学视 角进行了对比分析；第二部分着重说明金融演化论和嵌入性的观点两 种社会学理论的争论，引出了嵌入性这种独特的经济社会学分析框 架，并简要介绍了支持嵌入性的经验研究；第三部分介绍评价西方金 融学界应用嵌入性观点的主要研究成果，最后第四部分讨论了嵌入性 视角对理解我国金融现象的意义，并尝试为国内学者的金融研究提供 第 2 卷第 1 期 北大教育经济研究（电子季刊） （总第2 期） Economics of Education Research (Beida) 2004 年 2 月 一些有潜力的学术研究方向。 一、关于金融现象的社会学理论：从比较的角度 社会学家们看待金融现象同经济学家们有很大的不同，这种不同 是与学科的范式差别密切相关的。对于金融行为的行动者来说，社会 学家们的分析起点是群体、社会和制度，如银行之间、银行与企业之 间的关系等，个体是同其他人相联系，并受其他行动者、群体和社会 影响的。而经济学家们在对待行动者的态度上则坚持着所谓 “方法论 的个人主义”，意思是说，行动者不受其他人的影响，独立做出决策。 在社会学家看来，经济行动可以是理性的、传统的，也可以是投机- 非理性的，理性的行为只是其中的一个有待解释的变量，理性在资源 配置中受到公共习俗或文化的指导，这被称谓“实体理性” （substantive rationality）；而经济学家们认为所有的行为 （当然 也包括金融行为）都可以是理性的，理性是一种假设，理性行动是资 源有效配置的唯一指导原则，这被称为是“形式理性”（formal rationality）。在看待对行为的约束问题上，社会学家认为，金融行 动是受资源稀缺、社会结构和意义结构约束的，而经济学家则认为， 金融行为主要受个人偏好、资源稀缺性和技术的约束。就金融与社会 的关系而言，社会学家把金融看作是社会的一个组成部分，社会是基 本的参照；经济学家则把市场和经济看作是基本的参照，社会是外生 “给定”的。就分析目标来说， 社会学主要是描述和解释的，很少 是预测性的，与之不同，经济学主要是预测和解释的，很少是描述性 的。就研究方法而言，社会学家们使用很多不同的方法，包括历史的 2 第 2 卷第 1 期