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投资股票是实现财富长期增长的最优途径 发布日期：2009-5-23 ????来源：格雷投资 投资股票是实现财富长期增长的最优途径——论为什么要投资股票 ??????? 股市的发展历程中，一直伴随着一夜暴富的神话和破产跳楼的悲剧，这种故事也将在未来的证券交易市场继续演绎下去，所以风险承受能力高的冒险家会认为股市是 最好的搏杀战场，而大多数比较谨慎的人会对股市充满着恐惧和怀疑，甚至很多人会把炒股和赌博等同起来，但在股市一路上涨的过程中，更多的人获取利益的时 候，很多谨慎的投资者在巨大的财富效应下也来积极的参与赌博，往往是风险承受能力越低的人参与的时间越晚，反而最后亏损的可能性越大。到最后，经历一个长 时间的轮回（10年甚至更长），股市也在演绎着它的28原则，即20%的股民赚钱，80%股民亏损（当然也有37说，但总之是大多数亏损）。看到这里，可 以得出结论，大多数普通投资者根本不适合参与股市，长期下来，最终亏损是必然的（即是好一点也不如把钱存在银行）。事实上，我们也一直认为大多数个人投资 者不适合自己做股票投资。但是，这并不能说明投资股票是不能实现财富升值的，事实恰恰相反，股票其实是实现财富长期增长的最好途径，我们不用对比成为世界 首富的巴菲特以及彼得林奇、费舍等获得非凡业绩的投资大师们，我们仔细研究一下股市的另外一个28原则就可以，就是经历一个比较长的时间（包含一个完整的 熊市和牛市，可以和上面大多数股民亏损的28原则大致相若的周期），大多数股票（包含很多亏损的股民买过的股票）都是上涨的，并且很多优秀企业的股票的涨 幅在10倍以上。这与80%股民亏损的鲜明反差主要在于大多数股民由于缺乏正确的投资理念和投资纪律，不能正确评估企业价值，因而不断的做出错误的投资和 操作决策，结果在本该能为投资者带来财富增长的股票市场，多数股民反而在不断的亏损。我们还是先看看投资股票能够长期获利的事实吧！??????? 其实从世界包括我国的多年发展历史来看，股票是人们能参与的投资中能够战胜通货膨胀确定性最高的投资，和存款、债券、保险相比，股票的收益是最高的，如果以更长时间考查，比如30年，股票的收益会增长十倍、百倍、甚至千倍。??????? 我们看一下美国1975年到2007年几种投资收益对比, 说明：1）数据是来自美国市场（之所以取美国数据，是因为只有美国提供了这么完整的数据）。2）这里的股票收益是不加任何选择的购买sp500指数基金， 就像我们买入沪深300指数基金一样。3）时间跨度是从1975年Q1至2007年Q2，经历数个经济周期。 收益倍数 年复合收益率 股票（标准普尔500指数） 18倍 9.45% 债券（买1年期国债） 7.9倍 6.67% 不动产 6.6倍 6.07% 黄金 3.7倍 4.17% 消费物价指数（通货膨胀） 3.9倍 4.34% ??????? ?我们从图表可以清楚地看出，长期下来，股票的投资收益率最高，远远跑赢了通货膨胀。再看一下我国股市建立以来，上证指数从1990年的100点到2009年4月30日的2478点，19年上涨了24倍，年复合收益率达到18.4%。??????? 一、股票能够获利是由股票的本质决定的，即买股票实质上是买企业??????? 在投机炒作盛行的时代，往往很少有人真正关注股票的本质，其实股票本身只是一种合伙办企业的票据，从本质上讲，股票在我国已经有相当长的时间历史，能考证 的比如清代山西商人为了合伙做生意发明的合伙票，就可以认为是股票的雏形，只是它不能自由交易。而有了股市之后，股票提供了自由交易的场所，但股票的本质 还是没有改变，企业上市进行融资的根本目的还是为了企业的长期发展壮大（当然也有极少部分企业只是为了圈钱，然后变卖自己的股份获利，但这只是极少数，并 且随着监管的力度加强，这种情况会越来越少）。也就是说企业发行股票上市的过程实际上是企业为了更好的壮大和发展，原有股东出让部分自己的股权, 让新投资者成为公司的股东，换取新的投资者的资金，让企业将来赚更多的钱，这其实是个能实现双赢的办企业的合作。事实上，大多数企业是实现了目的的，可以 看一下早些年上市的企业今天的规模和上市之初相比，无论销售额还是利润大多数实现了长足的增长，真正衰退的企业比例是非常低的。??????? 明白了股票的本质，我们就可以探索股票的价格了，既然是合伙做生意，那一定就有我们出多少资占多少股的问题。股票的发行价实际上是对这个问题的一个答案， 但至于这个价格合不合理，只有对比公司的实际价值了，总之一个仅值10亿的企业，让投资者出10亿，只占有5%的股份，是没有人愿意投资的。然而各个企业 所处的行业，业务量、管理团队，发展速度，竞争力都不同，企业的真正价值只有投资者根据自己对企业的了解和企业披露的财务数据