地方政府干预对传统制造企业固定资产投资的影响研究 the influence of government intervention on traditional manufacturing industry investment in fixed assets.pdfVIP

第27卷第3期 V01．27 广西科技大学学报 No．3 2016年9月 OFGUANGXI JOURNAL UNIVERSITY0FSCIENCEANDTECHNOLOGY Sep．2016 文章编号2095—7335(2016)03-叭10—06 DOI：10．16375／j．cnki．cn45—1395／t．2016．03．019 地方政府干预对传统制造企业固定 资产投资的影响研究 叶志锋1，李 婧1，纳超洪2 (1．广西科技大学财经学院，广西柳州545006；2．云南财经大学MBA学院．云南昆明650221) 摘 要：选择2011年～2013年产能严重过剩的传统制造业上市公司作为研究样本．探究其固定资产投资是否受地方 政府干预的影响，以及造成的经济后果．运用多元回归及对比分析方法，得出结论如下：地方政府干预对产能严重过剩 的传统制造企业的固定资产投资具有正向影响效应．从地区的比较来看，地方政府干预较强的中西部地区．对传统制 造企业的固定资产投资的正向影响效应更大．且投资无效率． 关键词：政府干预；传统制造业；地区差异；固定资产投资 中图分类号：F224 文献标志码：A 0 引言 2009年的“四万亿投资计划”如同一支强心剂，基本实现了“保8”的最初目标，却也诟病连连．传统制造 业借此机遇投资扩产、重复建设，造成大量的资源浪费，加剧了产能过剩的程度，恶化了产业结构不合理、 重过剩矛盾的指导意见》《大气污染防治行动计划》等一系列文件，再度将“抑制产能过剩、提倡转型升级” 作为今后经济发展的指挥棒． 地方政府为了自身政绩和更好的晋升仕途，有动机对GDP贡献较大的行业内企业进行干预．传统制造 业作为典型的资本密集型行业，其固定资产的投资价值容易评估、用途容易判断，对GDP的增长具有直接 的推动作用，容易突显地方政府的政绩：因此，地方政府有可能通过干预传统制造业企业的投资实现自身 的最大利益． 本文以“后四万亿时期”转型升级的3年为经济背景，以产能严重过剩的传统制造业企业为样本，结合 东西部地区市场化程度，研究2个问题：一是研究地方政府是否干预传统制造业企业的固定资产投资；二 是研究地方政府干预带来怎样的经济后果．虽然我国经济发展进入了“新常态”时期。但一些中西部地方政 府对转变经济增长方式的重要性与紧迫性认识还不够深刻．仍在期盼中央政府继续实施“强刺激”政策。本 文的结论可以为这种观念提供一定程度的证据与后果警示． 理论分析与研究假设 改革开放以来，中国经济取得了举世瞩目的成就，经济增长速度年均高达9．9％．然而，中国经济发展走 的是资源型增长路线。这种增长方式在资源环境的倒逼机制下无法维持可持续发展．2008年金融危机导致 我国经济遭受严重冲击，经济下行压力大．为了挽救经济时局，保障社会稳定，中央政府研究部署解决企业 困境、促进经济发展的政策措施，主要包括实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，推行“四万亿元财 收稿El期：2015—12—10 作者简介：叶志锋．19士，教授，研究方向：财务信息与投融资行为，E-mail：552005830@qq．com． 万方数据 第3期 叶志锋等：地方政府干预对传统制造企业固定资产投资的影响研究 111 政刺激投资计划”．受这些政策的影响，地方政府鼓励辖属地区内钢铁、水泥等产能严重过剩的传统制造业 进一步扩大投资、扩张产能．2009年～2010年传统制造业在基础设施建设等方面作用明显，社会经济稳步 发展。却也导致了产能过剩恶化、产业结构失衡加剧．经济刺激政策对被支持企业过度投资增加的影响显 著高于未被支持行业内的企业，导致被支持企业的投资效率下降…． 中国转型经济的最明显表现就是“政府干预”．在过去30年的改革进程中，中国财政分权体制所引发的 地方政府竞争主要是围绕着中央制定的经济指标的竞争．这种