《衍生金融工具风险与会计对策》工商管理教材.pdf

世纪 年 代 ，随着 西方 发达 国家 经济 的迅 速 发 展 ，通 货 膨胀 的压力越来越大 ，维持 固定汇率制度 的布雷顿森林体系发生 动摇 。伴随着 国际货 币体系的转型、金融市场管制 的 自由化 ，以 及受石油危机和 国际债务危机 的冲击 ，西方金融市场 中的利率和 汇率 的波动加大，经济活动 的不确定性和风险随之增加 。为 了规 避 因利率、汇率不可预见的波动对企业资产带来的风险，借助于 当时金融信息技术应用 的飞速发展 ，金融管理者们开发 出了许多 规避风险的创新金融工具，即衍生金融工具 。衍生金融工具业务 显著地提高了金融机构 以及整个金融市场 的经营效率 ，拓展 了公 司企业 的经营领域 ，已成为现代金融市场最具活力的发展领域 。 同时也给金融监管、企业风险控制 以及现行会计体系提 出了新 的 挑战。衍生金融工具会计 已成为现代会计研究的重要分支 。 衍生金融工具最初是作为风险工具而产生 的。如为 了避免利 率波动带来 的损失，交易双方可 以订立一份远期利率协议 ，规定 在将来某一特定的 日期 ，按规定的货 币、金额 、期限和利率进行 交割 。这样 ，对买方来说 ，现在就可确定将来 的利率 ，以便 固定 未来 的借款成本；而卖方则可 以避免因利率下跌而蒙受收益上 的 损失 。远期利率协议能有效地实现用一种确定性去替代未来利率 波动所造成 的不确定性 。由于不确定性包含着有利和不利两种可 能性 ，如果投资者希望当利率 向有利方 向变化时能从 中获利 ，向 不利方 向变化时能够避免 由此带来 的损失，则可选择利率期权金 融工具，购买者有权按照规定利率在预定的 日期行使买人权或卖 出权 。 上述远期利率协议、利率期权仅仅是 年来在全球金融创 新浪潮 中开发和应用 的数千种创新金融工具 中的简单例子 。由于 这些创新金融工具都是在股票、债券 、货 币、利率、指数等基本 金融工具的基础上派生 出来 的，故一般将其称之为衍生金融工具 。 由于衍 生金 融工 具 品种繁 多，且又处于不断创新发展之 中，故 目前 尚无 明确统一的定义 ， 美联储管理层 曾将其定义为 “一种金融合约，而不是借贷资金 ， 其主要 目的在于转移 由于资产价值波动所带来 的神秘感 ”。在美 国哈佛商学院 教材 中则将其定义为 “一种证券 ，其价值依 赖于其他更基本的标的变量 ”。 一般地说 ，衍生金融工具是一种基于未来 的双边合约或付款 交换约议 ，其价值取 自或派生 自相关标 的物 的价格及其变化 。这 些标 的物包括但 不 限于股票 、债券 、货 币、利率 、汇率 、指数 等 ，其 中，以股票或股票指数为标 的物 的典型衍生金融工具有股 票期货、股票期权 、股票指数期货、股票指数期权等 ；以货 币为 标 的物 的典型衍生金融工具有远期外汇合约、外汇期货、外汇期 权 、货 币互换等；以利率为标 的物 的典型衍生金融工具有远期利 ① 美 约翰 赫 尔 ： 《期 货 、 期 权 和 衍 生 证 券 》 ， 张 陶 伟 译 ， 华 夏 出 版 社 ， 年 版 ，第 页 。 率协议 、利率期货、利率期权 、利率互换等。 衍生金融工具尽管表现为基于未来 的合约，但 同时也形成 了 公司的资产或负债 （称为金融资产和金融负债 ）。因此 ， 自从衍 生金融工具交易出现 以来 ，如何在会计上反映衍生金融工具交易 内容一直是 国际会计界重点研究的难点之一 。这里首先介绍 国际 权威会计界对衍生金融工具定义 的界定。 美 国财务会计准则委 员会 （ ）是 国际上最具影 响的 国家 会计组织 ，也是最早涉及衍生金融工具会计 问题研 究 的国家 。 于 年 月 发 布 了 第 号 财 务 会 计 准 则 公 告 《外 币折算 》，对包括远期外汇、外汇期货在 内的 外 币业务核算和外 币财务报表要素换算进行 了规范 。 年 月 ， 又发布 了 《期货