信贷大幅超预期中长期占比提升1.7个百分.PDF

济 经 观 宏 短评 2012 年 9 月 12 日 信贷大幅超预期 中长期占比提升 1.7 个百分 济 经 内 国 点 ——2012 年 8 月份金融数据点评 相关报告 8 月末， M2 增长 13.5%； M1 增长 4.5%；M0 增长 9.7%。8 月份人民币新增贷 《进出口大幅低于预期，稳外贸 款规模 7039 亿元，同比多增 1555 亿元。社会融资规模为 1.24 万亿元，分别比上 政策加码在即——2012 年 8 月 月和上年同期多 1885 亿元和 1666 亿元。 进出口数据短评》 告 报 究 研 券 证 2012-9-11 评论： 《政策宽松延续，等待信心恢复  8 月份人民币贷款增加 7039 亿元，超出我们预测，无论同比还是环比都显著回 ——2012 年 7 月份金融数据点 评》 升。从贷款期限结构看，中长期贷款占比 40.6％，比上月提升 1.7 个百分点。 2012-8-13 中长期贷款占比稳定提升，显示降息的政策效果正不断体现。 《近两月财政政策力度在加大 ——2012 年 7 月财政收支分析》  再进一步看，中长期贷款比重的提升主要和居民中长期贷款比重的提升有关。 2012-8-13 当月居民户中长期贷款占比 23.5％，比上月提升 1.7 个百分点。6 月、7 月两 《外需大幅低于预期 稳增长政 次降息，增加了以房地产消费贷款为主体、风险相对较小的居民中长期贷款的 策有望加力——2012 年 7 月进 新增规模。这一数据也与 7、8 月以来房地产销售的情况比较吻合。而从企业 出口数据短评》 2012-8-13 角度来看，8月份中长期贷款占比 17.1％，仅比上月提高 0.1个百分点，显示 wwwww1 目前企业投资意愿不强，对中长期贷款的需求有限。 《出口将进入弱周期低增长阶 段——基于季调技术的分析》  8 月社会融资规模 1.24 万亿元，其中信托贷款增加 1180 亿元