北京二商集团有限责任公司2014年度第一期短期融资券信用.PDF

短期融资券信用评级报告 北京二商集团有限责任公司 2014 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司评定，北京二商 评级展望： 稳定 集团有限责任公司（以下简称“公司”或“二 本期短期融资券信用等级：A-1 商集团”）拟发行的 2014 年度第一期短期融资 本期短期融资券发行额度：6 亿元 券的信用等级为 A-1 。基于对公司主体长期信 本期短期融资券期限：365 天 用状况以及本期短期融资券偿还能力的综合分 偿还方式：到期一次性还本付息 析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期 发行目的：补充营运资金；偿还银行借款 不能偿还的风险很低。 评级时间：2014 年 3 月 21 日 优势 财务数据 1．公司长期承担中央机关及重要会议活动等 项目 2010 年 2011 年 2012 年 13 年 9 月 食品供应保障工作，同时担任中央和北京 现金类资产(亿元) 13.84 15.71 14.94 16.22 市两级政府重要食品的储备任务，政府支 资产总额(亿元) 92.90 105.15 107.10 118.02 持力度大。 所有者权益(亿元) 34.21 40.75 42.98 44.84 短期债务(亿元) 20.23 20.87 25.97 35.55 2 ．公司现金类资产充裕，经营活动现金流入 全部债务(亿元) 23.75 24.38 27.48 37.43 规模大，对本期短期融资券的偿还能力强。 营业收入(亿元) 131.39 161.00 181.04 157.62 利润总额(亿元) 1.92 2.36 3.84 2.12 关注 EBITDA(亿元) 4.92 5.74 8.45 -- 1．政府限制三公消费、中央军委“禁酒令”等因 经营性净现金流(亿元) -3.33 -1.12 -0.93 0.80 素对公司高端食品营销产生一定不利影 净资产收益率(%) 4.24 4.41 6.56 -- 资产负债率(%) 63.18 61.25 59.87 62.01 响。 速动比率(%) 64.76 67.93 68.62 73.88 2 ．公司期间费用控制能力有待提升，2012 年 EBITDA 利息倍数(倍) 3.45 3.12 5.69 -- 公司投资收益等非经常性损益对利润水平 经营现金流动负债比(%) -6.46 -1.96 -1.60 -- 的影响大。 现金偿债倍数(倍) 2.31 2.62 2.49 2.70