多空交织,沪胶荡中寻找方向.PDF

多空交织，沪胶震荡中寻找方向 —二〇〇九年天胶市场三季度回顾和四季度展望 2009 年 9 月 15 日 何 晶 能源化工分析师 8621810 hejing@ 东证期货研究所 上海市浦东新区松林路300 号 上海期货大厦14层 邮编：200122 电话：8621 传真：8621 多 摘 要 目 录 空 交 除中国外，其他国家的今年的产量预计都是要低于去 第一部分 天胶价格走势回顾 织 ， 年。第四季度的产量一般都是最高的。只有中国和泰国 第二部分 宏观经济：中国经济数据全线回升 沪 的第四季度产量低于第三季度。 第三部分 天胶供应分析 胶 震 天然橡胶的进口量基本还是呈现增长的趋势，一般三、 全球产量减少 荡 四季度的天胶进口量都比较大，特别是 9 至 11 月份， 出口将持平 中 寻 这是历年的产胶高峰时期，也是我国进口的主要时期。 进口 找 每年的第四季度，库存容量都会增加，今年第四季度沪 上期所库存 方 向 胶库存很有可能增加到 10 万吨以上。 第四部分 天胶需求分析 汽车产业在“以旧换新”的政策和购置税减免以及汽车 第五部分 贸易保护对天胶的影响 摩托车下乡的政策影响下未来还会继续增长。 第六部分 总结 特保案对中国出口会有严重打击，外需将很难恢复。 整个第四季度的走势我们认为将是一个非常大的区间 的调整震荡，预计将于 16000 点至 19200 点之间进行盘 整。供需面比较偏空，所以将会是震荡下行的格局，乐 观点估计将在年底，也就是进入停割期后，沪胶会重新 开始反弹。 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息 均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的 客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 多空交织，沪胶震荡中寻找方向 第一部分 天胶价格走势回顾 自从 08