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数据截止（2015年5月4日晨） 全球股票市场 指数名称 必威体育精装版收盘 上证综合指数 4441.66 -0.78% 沪深300 4749.89 -0.51% 恒生指数 28133.00 -0.94% 标准普尔500指数 2108.29 1.09% 道琼斯工业平均指数 18024.06 1.03% 纳斯达克综合指数 5005.39 1.29% 伦敦金融时报100 6985.95 0.36% 法国CAC40指数 5046.49 0.14% 德国DAX指数 11454.38 0.19% 东京日经225指数 19531.63 0.06% 目 录： 【市场策略】 市场综述：两市股指周线8连阳 要闻回顾：央企合并传闻、总理再次力挺互联网+、地产演绎王者归来 综合研判：系统性风险加剧、牛市步伐需放缓 【周末要闻】 证监会：取消八项行政审批项目 适度增加新股供给 中国4月官方制造业PMI持平50.1 【今日新股】 无 【强势股】 首开股份(600376） 报告作者： S0590513120001 张忠 执业编号: S0590510120002 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 市场策略 市场综述: 上周两市继续收涨，权重小盘出现轮动，创业板再创新高欲上模3000点，水上运输、互联网信息、航空运输板块涨幅居前，个股活跃度较高，市场仍处在亢奋做多状态中。 要闻回顾：【央企合并传闻】虽然国资委公告称媒体报道的央企数量或减至40家的消息未向国资委进行过采访或核实，但市场对有整合预期的央企炒作力度不减，以航运及中电投系为代表的央企个股出现持续大涨，不过由于这些股票业绩一般且短线上涨乖离率较大，追涨需注意风险。【总理再次力挺互联网+】互联网信息板块因总理力推互联网+再度被市场大幅炒作，且连续出现跳空缺口，属于最后拔高阶段，这类品种投资者需注意逢高兑现。【地产演绎王者归来】房地产板块上周四再度崛起。我们认为，一季度政治局会议召开在即，本次政治局会议可能会加大稳增长力度，地产政策有望进一步放松，目前地产板块走势形态较好，后市可进一步关注。 综合研判：【系统性风险加剧、牛市步伐需放缓】??上周沪深股市继续震荡调整。受央企大规模兼并重组传闻影响，以“两桶油”为代表的“中字头”股票一度出现大幅涨跌，加剧大盘震荡。 消息面上，4月30日召开的中共中央政治局会议指出，一季度经济增长与预期目标相符，就业形势稳定，城乡居民收入平稳增长。保持宏观政策连续性和稳定性，加大定向调控力度，及时进行预调微调，高度重视应对经济下行压力。会议认为，稳健的货币政策要把握好度，注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道；要注重发挥投资的关键作用，认真选择好有市场有长期回报的项目；建立房地产健康发展的长效机制，盘活存量资产。京津冀协同发展规划纲要》指出，推动京津冀协同发展是一个重大国家战略，核心是有序疏解北京非首都功能。根据财政部测算，京津冀一体化未来6年需要投入42万亿元。我们认为，这将给房地产、建材、环保等板块带来确定性投资机会。在京津冀一体化的布局中，交通一体化将率先发力，铁路、公路、航空、港口间的立体化规划都在执行中，基建板块等相关上市公司将受益。 对于五月的行情，我们看到，这一轮牛市在上述几个方面，尤其是在经济下行压力加大、房价和人民币汇率难以支持的情况下，大幅提振了国内外对中国经济的信心，为完成一季度的调结构保驾护航，居功至伟。但我们也需要意识到，这波牛市本身发展到现在，也出现了问题：涨得太快太疯，正在积累风险。另外，再过1个月，到“530”这个8周年纪念日，以目前的速度，沪指很快能上5000－5500点，创业板能到3500点。这样一个疯牛，已经完全超出了管理层当初的夙愿。我们认为，牛市行情不可能很快终止，但也不能继续像疯牛一样前行。同时，股市必须为下半年预留上涨空间。特别是9月份，美联储加息的概率相当大，如果没有5、6月股市的调整，这一路上涨，大盘到8月份就能创出历史新高，到9月份美联储加息时，刚好配合一轮大级别调整，这对整体经济很显然是非常不利的。 综合来看，市场本身现在已经是无理性的了，自身已不会减速，只会加速，如果没有宏观干预，市场会一直加速到泡沫破灭。所以说，一旦大盘再度疯狂的上涨，不排除监管层会继续出手干预。我们从4月下旬的行情可以看到，尽管整个市场涨势凶猛，但市场上关于风险的讨论日益增多，在监管层多次风险提示下，股市在4月下旬进入调整区间，上涨的动力明显减弱。而且，近期无论是沪综指还是创业板，盘中频现百点剧震，打破了此前的增量加仓节奏，热点快速轮动，短线博弈情绪进一步强化，投资者