利地产偿债能力及财务风险经典分析.doc

保利地产偿债能力及财务风险分析 姓名: 专业: 学号: 指导教师： 公司背景 公司简介： 保利房地产（集团）股份有限公司（以下简称“公司”或“保利地产”）前身为广州保利房地产开发公司，是由中国保利集团公司（以下简称“保利集团”）全资子公司保利南方集团有限公司（原名为“保利科技南方公司”，以下简称“保利南方”）于1992年9月14日在广州市注册成立的全民所有制企业，成立时注册资本为1,000万元；1997年9月，保利南方对公司进行增资，其中以现金增资4,959.72万元，以盈余公积转增资本40.28万元，增资后注册资本为6,000万元。 2002年8月22日，经中国国家经济贸易委员会以《国经贸企改[2002]616号文》批准，由保利南方作为主发起人，联合广东华美国际投资集团有限公司（原名为“广东华美教育产业集团有限公司”，以下简称“华美集团”）和张克强等16 位自然人，公司改制为股份有限公司，名称变更为“保利房地产股份有限公司”。2002年7月2日，经财政部《财企[2002]256号文》批复，保利南方以广州保利房地产开发公司以截止2002年3月31日经评估的净资产225,172,141.84元，其他股东以货币资金74,827,858.16元，按66.67%的比例折为股本，合计折成股本20,000万元，其中：保利南方占总股本的75.06%，华美集团占总股本的15.19%，自然人出资占总股本的9.75%。 2005年12月，公司以截止2005年6月30日公司总股本20,000万股为基数，每10股派发5股股票股利，同时每10股以资本公积金转增5股。经本次派发红股及资本公积金转增股本后公司股本从20,000万元增加至40,000万元，折合40,000万股。2006年3月，公司更名为“保利房地产（集团）股份有限公司”。经中国证券监督管理委员会《证监发行字[2006]30号文》核准，公司于2006年7月19 日首次公开发行人民币普通股（A 股）15,000万股，每股面值1元。2006年7月31日，公司股票在上海证券交易所上市交易，证券代码600048，股票简称“保利地产”。本次股票发行后，公司股本增至55,000万元，折合55,000万股。2007 年4月2日，公司以截止2006年12月31日55,000万股总股本为基数，以资本公积金每10股转增10股，转增后总股数增加至110,000万股。经中国证券监督管理委员会《证监发行字[2007]202号文》核准，公司于2007年8月1日公开增发股票126,171,593 股；本次发行后，公司股数增加至1,226,171,593 股。2008 年3月11日，公司以2007年12月31日股本为基数，以资本公积每10股转增10股，转增后总股数增加至2,452,343,186 股。2009年4月30日，公司以2008年12月31日股本为基数，每10股派发3股股利，经派发股票股利后公司总股数增加至3,188,046,142股。经中国证券监督管理委员会《证监许可[2009]573号文》核准，2009年7月6日公司非公开发行331,674,958股，本次非公开发行后公司总股数增加至3,529,721,100股。 上市以来公司连续实现跨越式发展，目前已完成以广州、北京、上海为中心，覆盖22个城市的全国化战略布局，业务范围包括房地产开发、建筑设计、工程施工、物业管理、销售代理、以及商业会展、酒店经营等相关行业。2010 年公司实现营业收入358.94 亿元，实现净利润49.20 亿元，同比分别增长56.15%和39.80％。报告期内，公司实现房地产结转面积440.17万平方米，结转收入347.01 亿元，同比分别增长60.15%和55.31%。截至2010 年12 月31 日，公司总资产1523.28 亿元，净资产297.09 亿元，分别比去年同期增长69.57%和18.42%。公司全年完成直接投资746 亿元，销售回笼571 亿元，净增银行贷款301 亿元，财务收支平衡。2011 年公司实现营业收入470.36亿元，同比增长31.04%；实现利润总额100.74 亿元，同比增长36.05%，首次突破100 亿元；实现归属于母公司所有者的净利润65.31 亿元，同比增长32.74%，为股东创造了较好的回报。2011 年公司毛利率、净资产收益率等盈利能力指标均保持较高水平，且相比上年有较大幅度的提升，其中毛利率为37.20%，同比提高3.08 个百分点；净资产收益率（加权平均）为20.20%，同比提高2.18 个百分点. 第二节 偿