如何计算企业现金流.doc

计算企业现金流 目录 前言 1 1-现金流及其来源 1 2-编制详细的现金流量表 5 2-1 营业活动净现金流 6 2-2 投资活动净现金流 9 2-3 资产净现金流 10 2-4 筹资活动净现金流 10 2-5 现金流量表 10 3 现金流量表的两种变化形式 11 3-1 限制的和可自由支配的现金流 11 3-2 现金流量表 13 4 常用现金流和营业净现金流 14 5 营业净现金流的意义 15 6 小结 16 附录A 用资产负债表和损益表计算营业净现金流量 17 A.1 营业现金流入量的计量 17 A.2 营业现金流出量的计量 18 A.3 营业净现金流 20 计算企业现金流 前言 如果一家公司的现金总是入不敷出，它就终将陷入困境。要维持企业的长期生存，一个重要的因素是要看经理人员能否做出有效决策以生成足够的现金。创造利润自然有利于生成现金，但值得注意的是，只有那些能迅速实现的利润才是真正有意义的。因为不论偿还银行债务还是纳税，需要的都是现金而不是利润。管理者只有认识到获利企业也时刻存在破产危机，他才可能走上成功经营之路。发达国家的统计资料表明，将近4/5的破产企业是获利企业，它们倒闭并不是因为亏损，而是现金不足。 现金流量可分为两类：现金流入量（cash in flows）和现金流出量（cash out flows）。现金流入量是流入企业的现金数量，现金流出量是企业支付出去的现金数量。管理者必需对现金流量的计算、来源及管理有清楚认识，才可能为公司创造价值。 本章，我们将给出一个用于分析现金流量及其与经营决策的关系的基本框架。首先，基于企业的营业、投资、筹资三种基本活动，构建一个初步的现金流量表；然后，我们再阐述怎样根据资产负债表和损益表计算三种基本活动发生的现金流量，与此同时要把全部信息整理汇入一个详细的现金流量表中；最后，我们提供几种当前企业常用的现金流量计算方法以供选择使用。同第3章一样，本章依旧运用1995年、1996年和1997年OS公司的财务报表做图示说明。学习过本章后，你应该理解以下内容： ?现金与现金流量的关系。 ?利润与现金流量的关系。 ?经营决策怎样影响着现金流量。 ?怎样通过公司的资产负债表和损益表计算出营业、投资、筹资三种活动产生的现金流量。 ?怎样编制和解释现金流量表。 1-现金流及其来源 我们可以从企业资产负债表的资产一方找到现阶段持有的现金总量。由表1的OS公司资产负债表可见，该公司1995年末拥有现金600万美元，1996年末为1200万美元，1997年末为800万美元。总净现金流（total net cash flow）（）（）OS分销公司在1996年和1997年的现金净流量。显然OS分销公司每收入1美元，它的现金总量就会增加1美元；相反花费1美元，现金总量就会减少1美元。从1995年12月31日到1996年12月31日，OS分销公司的现金持有量从600万美元增至1200万美元，可见在1996年内，它的各项活动总共创造了600万美元的正向总净现金流量，即1200万美元与600万美元之差。同理，1997年发生了400万美元的负向总净现金流量，因为本年内公司的现金持有额由1200万美元减至800万美元。综上可得，总净现金流量等于一定阶段内现金存量的变动量。 作为公司一定阶段内所有商务活动的反映，总净现金流量是一个综合性指标，但它却不能有效地体现获取现金盈余的能力。我们想了解的恰恰是在特定阶段内，哪些活动有利于调节现金存量，又有哪些会恶化现金状况。例如识别下列三种行为：从顾客那里取得现金（营业活动引发的现金流入）；购入新设备（投资活动引发的现金流出）；取得银行借款（筹资决策引发的现金流入）。以上三种行为均可造成公司现金存量的变动。 表1：OS公司资产负债表（单位：百万美元） 1995年12月31日 1996年12月31日 1997年12月31日 资产 流动资产 104 119 137 现金① 6 12 8 应收账款 44 48 56 存货 52 57 72 预付费用② 2 2 1 非流动资产 56 51 53 金融资产和无形资产 0 0 0 土地厂房设备净值 56 51 53 原值③ 90 90 90 累计折旧 -34 -39 -40 资产总值 160 170 190 负债及所有者权益 流动负债 54 66 75 短期借款 15 22 23 银行借款 7 14 15 年内到期长期借款 8 8 8 应付账款 37 40 48 预提费用④ 2 4 4 非流动负债 42 34 38 长期借款⑤ 42 34 38 所有者权益⑥ 64 70 77 总负债及所有者权益 160 170 190 注： ①包括手头现金和银行账户中的用于营业活动的现金