第09章 短期资产管理.pptVIP

第九章 短期资产管理 本章目录 第一节 营运资本管理 一、营运资本的概念 第一节 营运资本管理 营运资本管理包括短期资产和短期负债的各个项目，体现了对公司短期性财务活动的概括。通过对营运资本的分析，我们可以了解公司流动性、短期资产变现能力和短期偿债能力。 营运资本管理主要解决两个问题 如何确定短期资产的最佳持有量 如何筹措短期资金 第一节 营运资本管理 二、营运资本与现金周转 三、营运资本管理的原则 短期资产的分类 按实物形态 现金 短期金融资产 应收及预付款项 存货 2、短期资产的持有政策 1.风险与收益 2.企业所处的行业 3.企业规模 4.外部融资环境 现金管理的内容 第五节 应收账款管理 一、应收账款的功能、成本与管理目标 （一）应收账款的功能 1.增加销售的功能 2.减少存货的功能 （二）应收账款的成本 1.应收账款的机会成本 2.应收账款的管理成本 3.应收账款的坏账成本 （三）应收账款的管理目标 通过应收账款管理发挥应收账款强化竞争、扩大销售的功能，同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。 资料显示，中国企业在海外应收账款大约有1000亿美元，其中至少一半的拖欠款项竟然来自海外的华资企业。资料还显示，美国企业的应收账款回收期平均为37天，而中国企业的应收账款回收期平均为90—120天，是欧美企业的3－4倍；美国追账公司追账的成功率至少在60％以上，而在中国仅为18.9％ 国际上追收欠款的实践表明，账款逾期在半年以内，收回的成功率是57.8%；一年之后，成功率会锐减为26.6%；两年之后，成功率则只有 13.6%。 目前中国出口企业的坏账率超过5％，而发达国家企业却只有0.25％至0.5％的水平，国际平均水平也只在1％左右。 我国企业目前应收账款现状分析 信用标准 信用条件 收账政策 二、应收账款管理体系 三、应收账款的日常控制 （一）企业的信用调查 1.直接调查 2.间接调查：财务报表、评估机构、银行等 财务报表 信用评估机构 AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 银行 其他 （三）监控应收账款 1.账龄分析表 2.银行收账款平均账龄 （四）催收拖欠款项 1.信件 2.电话 3.个人拜访 4.收款机构 5.诉讼程序 两种方案总成本的比较 按经济批量采购的总成本： 按折扣购买的总成本： 思考题： 如果货物不是一次到齐，而是陆续到达的，那么经济批量如何确认？ 一、存货的功能与成本 存货的功能 储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行； 储备必要的产成品，有利于销售； 适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本； 留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。 与存货有关的成本 采购成本：由买价、运杂费等构成 订货成本：为订购材料、商品而发生的成本 储存成本：在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等 订货成本 储存成本 存货成本 订货量 存货的功能与成本 存货规划 存货控制 存货规划包括两个方面的内容，一是应当订购多少，二是应当何时开始订货 。 二、存货规划及控制 1、经济批量模型 A代表全年需要量 Q代表每批订货量 F代表每批订货成本， H代表每件存货的年储存成本 经济批量= 经济批数= 总成本 一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量 Q* 订货成本 储存成本 存货成本 订货量 o 总成本 经济批量的确认 新宇公司全年需要甲零件1200件，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为6元。计算新宇公司的经济批量如下： 公式法 逐批测试法 项目 各种批量 订购批数（批） 1 2 3 4 5 6 订购批量（件） 1200 600 400 300 240 200 年储存成本（元） 3600 1800 1200 900 720 600 年订货成本（元） 400 800 1200 1600 2000 2400 年总成本合计（元） 4000 2600 2400 2500 2720 3000 假设所需零件的每件价格为10元，但如果一次订购超过600件，可给予2%的批量折扣，问应以多大批量订货？ 思考 大额可转让定期存单 1961年，为了使存单更具流动性并使之对投资者更具吸引力，花旗银行（Citibank）发行了第一张大额（10万美元以上）可在二级市场上转卖的可转让的存单。 我国在1980年以来，主要的国有商业银行吸收和仿效外国的经验，开始发行大额可转让