风险管理和金融机构第二节.pptVIP

* 第二节 综合风险管理 一、风险管理的发展 二、综合风险管理 三、风险报告 报告风险 向股东公开风险 向管理层报告 监管者的要求 控制风险 设置风险限额（在部门层次与公司范围） 分配风险 绩效评价 资本配置 消极风险披露 防御风险管理 积极风险管理 一、风险管理的发展 第一节 综合风险管理与风险报告 二、综合风险管理 （enterprise-wide risk management； ERM） 1.为什么要进行综合风险管理（必要性） （1）减少潜在的避险成本: ERM可以自然避险（即一些风险可以相互抵消），降低避险成本（交易费用、保险费用、管理费用），有利于增加股东价值。 （2）综合风险管理是最有效的风险管理：对一种风险的控制通常会创造出另一种风险，特别是风险倾向于转移到更加难于识别和测量的领域。 例如：逐日结算在降低信用风险的同时，却由于抵押 支付行为的频繁增加了操作风险。 （3）含有各种风险的金融工具越来越多，如衍生产品既包含了信用风险又包含了市场风险，这些风险的相互作用，使综合风险管理成为必要。 （4）金融机构的组织机构与业务分割的现实，有必要使金融机构风险聚集与风险整合，加强风险综合管理 。 （5）投资分散化（特别是全球投资分散化），有必要使金融机构风险进行风险整合，加强风险综合管理。 例如：货币交易者预期失业率上升，会做空美圆；而债券交易者在同样 的预期下会做多债券。对这同一因素，从个体的角度看，他们承担的风险 可能是合理的，但作为一个整体，他们有可能在对同一件事上下了过多 的赌注。只有综合风险管理才能解决整体与个体之间的悖论。 例如，JP摩根公司的全球交易几乎囊括了所有金融产品，其独立 交易机构有120个，每天处理2万个具体交易，总价值超过500亿 美元，这有必要使银行了解总体风险，对风险进行整合。 VaR是目前最佳金融风险整合技术， 是综合风险管理最有效的工具。 2.风险管理的层次与工具 公司层 交易部门 交易柜台 客户与市场 产品 经济资本、资本充足率、 CAR、VaR 、RAROC、SAV、 风险容忍水平、组合的波动性、 资本配置、业务的扩张与收缩、 压力测试、返回检验 综合风险管理 交易员 VaR 风险限额、客户与市场信息 市场因子的波动性、套期保值、 风险暴露、边际VaR VaR 风险限额 边际风险分析 套期保值 工具与内容 按客户或产品分类 1.风险信息的传递： 在最短的时间内将风险传递给恰当的人（前台的交易员与管理层），而风险信息的载体就是风险报告。 2.风险报告的层次与内容： （1）公司层：组合的波动性、VAR 、适应性测试及评论。 （2）交易部门：市场因子的波动性、风险暴露、边际VaR。 （3）交易员柜台：风险限额、套期保值、边际风险分析。 三、风险报告 各种工具、头寸和不同期限资产的详细风险总结：柜台交易者的VaR和VaR限额；各工具的边际VaR报告；现金流上限报告。 柜 台 说明各交易柜台、国家、不同期限、不同工具类型资产的风险；交易部门和个人交易柜台的VaR限额；边际VaR。 交易部门 说明全公司和交易单位的资产类型、各国家的资产风险（VaR）状况；将VaR分解到各交易部门、资产类型和各国家范围；对风险规模、重要风险块和利率市场发展进行评论。 公 司 层 内 容 层次 （1）风险报告必须及时 （2）风险报告应该足够准确 （3）风险报告应该突出综合风险： （4）每日风险报表应该附有评论： 风险管理人员在同交易部门和风险承担部门讨论以后，写出简要评论，附在报告上，以增加其使用价值。 （5）风险报告应该简洁。 3.风险报告应注意的事项： *