年新课件第1章.pptVIP

电话公共邮箱: 帐号：mycwgl@126.com 密码：666666 QQ:1019025022 钟镇涛破产案 角色：钟镇涛，男，59岁(1953年生） 章小蕙，女，49岁 角色关系：夫妻 案例背景 1988年结婚，1996年钟镇涛担保，章小蕙短期借款1.54亿(借款利率为24% ) ，买了4607室等五处房产。章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而收入减少(钟镇涛家庭年收入约为1000万). 结 果 1997年金融危机，楼市下跌，损失惨重。债权人没收了这些房产，但仍无法偿清债务，借款利率高达24%，所余本息已滚至2.5亿。99年两人离婚。 2002年7月，法院判决钟镇涛破产。 一般而言，房地产投资不应大于家庭年收入的6倍-7倍，钟镇涛家庭年收入约为1000万，明显无法支持1.54亿的房地产投资。 万科王石称：“获利25%以上的项目不做”，有没有道理？ 借款投资能产生财务杠杆利益，但也会产生财务风险，需要投资者的准确判断。 房地产投资流动性差，不能有效变现，因而不能做为“止亏”的保障。 作为投资为什么要保持流动性？ 资产流动性的强弱取决于什么？ 章小蕙每年仅服装就花费500万，消费奢化，而收入减少。这时做房地产投资，追逐一本万利，风险极大。 家庭收入：1000万 服装支出：500万 ---------------------------------- 家庭可支配毛收入：500万 利息：15400×24%=3696万 ---------------------------------- 家庭结余： -3196万 一般而言，家庭金融资产应大于家庭总资产的20%，资产负债比率应小于家庭总资产的50%，每月还贷额应小于收入的40%，同时留有3-12个月的生活费和还贷额。 制造业：采购—生产—销售 商业：采购—销售 生产经营过程决定资金运动 资金运动反映生产经营的过程和结果 两者相互影响、相互作用 组织财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。 一、企业财务活动 企业再生产过程中的资金运动。 由于筹资引起的财务活动 由于投资引起的财务活动 由于经营引起的财务活动 由于分配引起的财务活动 资金运动中企业与各有关方面发生的经济关系。 企业同其所有者的财务关系 企业同其债权人的财务关系 企业同其被投资单位的财务关系 企业同其职工的财务关系 企业同国家税务机关的财务关系 企业内部各单位的财务关系 是一项综合性管理工作 与企业各方面有广泛联系 能迅速反映企业生产经营情况 定义见书上P5 一、财务管理目标观的评价 以利润最大化为目标 以股东财富最大化为目标 以企业价值最大化为目标 二、财务管理目标的内容 企业价值最大化 ----实现企业的可持续发展 我国经济中的“一代产品的企业”现象说明了什么？ 定性指标：可持续发展目标 的能力体现 持续不断地研制和开发新产品的能力 持续不断地增加广告营销能力 持续不断地降低成本 持续不断地挖掘企业新的增长点 持续不断地进行人员培训 定量指标：可持续发展目标的 财务体现 具体定量指标应该是： 1、利润（分解为收入、成本因素） 2、现金流量 选择利润作为定量指标的原因 1、利润是行为的结果，因而应作为结果指标考核 2、利润是收入、成本两种行为的结果，因而作为管理的关健指标考核 收入可以分解为数量（隐含结构）和价格，体现企业对市场的理解和掌握； 成本体现企业各环节、各部门的业绩； 两者的结合体现企业的效益。 选择现金流量作为定量指标的原因 1、体现财务管理的本质 疑问： 实现了利润必然增加公司价值吗？ 取得收入一定有钱可用吗？ 发生成本一定导致可用资金减少吗