城投公司改制压不住地方债风险.pptx

记者日前在安徽、江苏多地调研时发现，不少城投公司都在谋划“市场化”改制或者已经完成了自身的改制方案。不过，大部分改革方案更多地表现为业务板块的整合和重新布局，核心的“与政府之间的关;系”仍未彻底理顺。业内人士表示，地方融资平台风险大，城投公司转型的难度同样很大，平台的风险系数也并未因此而降低。专家认为，城投公司“去平台化”的进程并非一蹴而就，化解城投公司风险，;根本还在于加快财税体制改革。方向 摆脱融资“壳公司”身份今年5月20日，国务院转发国家发改委“关于2014年深化经济体制改革重点任务的意见”，提出要“规范政府举债融资制度”、“剥离;融资平台政府融资职能”。在这样的背景下，不少城投公司尝试进行转型和改革，期望在条件成熟时摆脱政府背景，转为“纯企业”。中国现代集团研究员王蓬对记者表示，从成立之初发展至今，融资平台;一直承担着为地方政府融资的重要使命，在此基础上，才会考虑建设、经营和运营。也正因为如此，几乎所有的融资平台，都是没有收益的，或者说效益寥寥无几。“很多平台的大部分收益都来自于政府补;贴。”他坦言。记者日前在安徽和江苏多地采访时发现，大部分城投公司期待能够朝着“市场化”和“实体化”的方向转型，不甘于继续做只为地方政府“找钱”的空壳公司或是地方政府的“贷款机器”，;而是试图通过多种方式让平台本身具备“造血”功能。例如，作为江苏省镇江市新区的城投公司，镇江新区经济开发总公司最近已经提出了其自身的市场化改革方案。不仅公司名称已经向工商部门提请变更;，以淡化其地方融资平台色彩，公司的领导层也彻底脱去了公务员的身份。更为核心的是，其改革方案提出，“加快实现由贷款主体向产业经营实体的公司化转型，加快实现以项目建设为导向的融资建设平;台向以投资经营为目标的金融控股型集团转变”。根据其改革思路，将通过业务整合、归并和重组，形成五大板块，这五大板块包括核心业务为新区基础设施建设的建设集团、重点为小额贷款与担保以及村;镇银行业务的金融（投资）集团、注重于旅游开发的旅游文化公司、负责国有资产管理运营的资产运营公司等。与镇江新区经济开发总公司类似，安徽亳州的3家地方城投公司也已整合并转制成地方国企，;改制后的公司名叫建安投资控股集团。对于建安控股的未来方向，亳州副市长刘辉表示，前期是探索阶段，主打房地产、市政建设、文化传媒、金融等五个板块，并进一步做大、做强。值得注意的是，按照;此前一些业内人士的设想，融资平台剥离融资职能意味着“撤出公益性的基础设施建设领域”。不过，记者在采访中发现，目前融资平台的改革更多走的是“整合”式的路线，即整合现有的平台，通过归并;同类平台，提高效率，但是，对于几乎没有收入的纯公益性建设项目，融资平台并未完全撤出，只是试图进一步降低其业务比例。“目前，我们政府代建工程业务和自营业务的比例为七三开，政府代建工程;业务占七成，我们计划在今年内将这一比例转化为四六开，使自营业务的比例占到六成。”镇江新区经济开发总公司副总经理王东晓告诉记者。尴尬 平台与政府关系难断“我们现在不能与政府一刀两断，;只能走中间路线，然后视国家相关政策落地情况，再来进行相应推进。”亳州建设投资集团有限公司董事长韦翔在接受记者采访时直言。韦翔所谓的“中间路线”，即依托政府的背景，帮助政府融资搞城市;化建设的同时，提高自己的融资能力和评级信用。此外，又要争取朝市场化方向走，当然这个市场化程度，需要时间来培养。至于是离政府近一点，还是离市场近一点，这要看具体的地方和项目。持同样观;点的安徽某城投人士也表示，我国城镇化建设进程逐步加快，而国家财税体制不尽完善，作为地方政府重要的融资平台，城投公司改制正面临尴尬局面。是选择大胆改革，去平台化、去行政化，完全走市场;化道路；还是安于现状，作为地方政府的一个平台为其安心融资。“实际上，目前的改制几乎都是一个折衷的思路，未涉及最核心的部分。”他说。据业内人士透露，国内第一家改制的马鞍山城投除名字变;更为“江东控股”之外，其业务并没有更多变化。大部分城投公司实际上难以和地方政府“一刀两断”。以亳州城投为例，改制成一个地方国企，日后其还要持续肩负原来政府公共事业板块的融资功能。“;说实话，为处理好与政府的关系，我们还不能扔了这块不赚钱的‘鸡肋’。”他透露，目前最大的担心是，一旦公司改制不成功，很容易卡在中间。这样的话，不仅原来发行城投债和政策性银行融资优势丢;了，而且因为没有地方政府信用背书，我们通过发行中票短融来融资的成本也将提高。韦翔指出，整合之后，最大的问题是如何处理和政府的关系问题。“譬如，整合之后政府仍然找你融资，但又没有实在;的资源给你，短期内还能支撑，长期怎么办？另外，公司自身业务的发展和其肩负的政府融资职能也难免发生冲突。比如，一般地方政府更愿意平台在辖区内投资，但是，企业要想做大做强势必未来要能