体感家用机配件、镜与USB3.0受益最大.PDF

2013 年 11 月 26 日 元器件行业 2013 年日常报告 评级：增持 维持评级 行业点评 马鹏清 邵洁 程兵 联系人 联系人 分析师 SAC 执业编号：S1130511030015 (8621 (86216 (8621 mapq@ shaojie@ chengb@ 体感家用机配件、镜头与 USB3.0 受益最大 事件 新一代体感家用机陆续发布，索尼公司 Play Station 首周销售超过 240 万， 微软 Xbox One 上市首日销售量超过百 万，打破历史新高纪录。 评论 产品周期长，新品带来强劲的换机需求：家用机产品周期长，从 06 年 Wii 与 PS 3 上市宣告体感家用机 1.0 时代的 开始以来，直到去年年底，三款主要的体感家用机 Xbox 360 、PS3、Wii 仅有硬件方面的调整，并没有产品大规模 的升级。而去年年底任天堂发布 Wii U ，体感家用机2.0 时代开启，今年年底Xbox One 、PS4 正式发售主流体感家 用机厂商产品升级完毕。产品周期长，新品发布将会有强烈的换机需求，体感家用机 1.0 时代 3 大产品 08-10 年销 售量在 4500 万左右，11 年之后销售量出现下滑（主要是 Wii 销售下滑显著）。本轮产品销售量预计将超过上述峰 值，加上体感技术扩散，预计销售量或将达到 5500-6000 万台，对应市场空间在 750 亿左右。 与智能电视 2.0 时代同步，家用机提升大段空余时间管理水平：智能机与平板提升碎片时间管理，但根据 OECD 统计，各国人民每天约有 2-3 小时的大段空余时间，智能电视（包括电视盒子）与家用机旨在提升大段空余时间的 管理；与智能电视 2.0 同步，电视硬件价格的下降，为家用机购买提供了空间，同时也为电视机厂商提供了补充盈 wwwww1 利的空间；而家用机融合更多功能，包括网络、社交、播放乃至电视功能，呈现一体化趋势。 专用芯片转为 x86 架构通用芯片，利好游戏开发：第一代体感游戏机 CPU 与 GPU 主要采取定制芯片的模式，并 非常见的通用芯片，这有利于建立独有的硬件平台，通过打造专属游戏的方式建立壁垒，此种模式产品成本以及游 戏的开发成本相对较高；X86 架构通用芯片的采用将有助于产品成本的下降，也能够降低部分通用游戏的开发成 本，预计支持新的游戏平台的游戏数量将会明显增多，也有助于带来更多的应用开发。 体感技术与数据传输是核心：除去各项芯片，体感家用机 2.0 核心的技术包括体感以及数据流畅性。1 ）体感技术 对于家用机的控制性，增强游戏的可玩性，提升用户体验至关重要，尼方面改变传统 PS Move 以及指示灯识别的 方式，增加 Sony Eye 实现全身识别；Xbox One 则是进一步增强摄像头的分辨能力以及后台的算法，使得识别的 范围更宽（最低识别距离变小），更加精细；2 ）数据传输对于游戏的流畅性至关重要，外接接口都将采取 USB 3.0 的方式；3 ）组网无线化，WiFi+蓝牙组网依然是客厅娱乐的核心。 投资建议 围绕产品物料情况，我们首推歌尔声学，其为索尼生产手柄等游戏配件，作为微软等供应商，后续实现新的突破的 概率较大，公司 MEMS 产品在语音识别方面有较大的应用，另外歌尔镜头模组也有望率先在游戏配件中实现放 量。镜头及光学方面依然推荐欧菲光，关注水晶光电、长电科技、华天科技。 体感家用机采用 USB3.0 的技术有望大幅提升连接器的出货量，以 3 颗计算增加出货量将占到电脑现有 USB3.0 产 品的 33%以上，推荐立讯精密。 无线通讯模组建议关注苹果产业链的环旭电子，该公司已经切入索尼 Gaming 系列产品。 另外建议关注电脑、游戏配件厂商雷柏科技 用使司公限有理管金基信泰供仅告报此 此报告仅供泰信基金管理有限公司使用