本港将在8月15日布第2季本地生产总值初.PDF

• 本港將在8月15 日公佈第2季本地生產總值初 值 。我們估計第2季經濟增長放緩 ，其增速低 林俊泓, CFA 於趨勢性的增長水平 。 高級經濟師 • 利用內部計量模型推算 ，第2季實質本地生產 ryancwlam@ 總值估計增加2% 。倘過往數據未作修訂 ，則 本港上半年本地生產總值攀升約2.2% 。 • 近期受到市場關注的 ，是本港 內部需求表現 未如理想 。私人消費開支對第2季經濟增長的 貢獻會遜於首季 ，而期 內投資顯著縮減更會 拖累整體經濟增長 。 • 貿易活動轉趨活躍 ，尤其是商品貿易 ，料為 次季經濟數據的少有亮點之一 。貿易平衡改 善有助紓緩內需擴張大幅減慢之影響 。 • 展望下半年 ，隨着成熟經濟體需求逐漸回升 ， 亞洲各國出口料可得到更全面的提升 。 • 內部需求方面 ，我們對前景展望仍持審慎樂 觀態度 ，主要基於兩項判斷 ：其一 ，負財富 效應及高比較基數效應減弱 ，其對消費增長 的影響將在未來數月逐漸消退 ﹔其次 ，在上 述負面因素消退的同時 ，投資環境亦得到實 質性的改善 。 • 目前我們認為下半年經濟增長約3.3%的預測 仍然合適 。惟上半年經濟表現遠遜於原來預 期 ，我們決定把全年經濟增長預測由原來的 3.3%下調至2.8% 。 2014年8月 經濟增幅或縮減至約2% 相比去年夏季 ，今夏足以左右亞洲經濟走向的重大政經事件不多 ，對經常賬的直接 壓力已大幅消減 。另一方面 ，烏克蘭及中東地緣政治危機升温引發的衝擊亦屬温和 。 此外 ，投資者似乎對美國經濟數據表現遜色不大在意 ，並普遍認為數據只是受當地 極端氣温扭曲所致 。 儘管金融市場迄今表現大致平穩 ，全球經濟發展前景卻尚未明朗 。就本港而言 ，政 府