第2篇2-1财务管理筹资管理基础理论.ppt

第三节 负债资金筹集 三、融资租赁 （三）融资租赁的具体形式 1．直接租赁 2．售后租回 3．杠杆租赁 4．转租赁 第三节 负债资金筹集 三、融资租赁 （四）融资租赁与经营租赁的区别 1．租赁程序 2．租赁期限 3．合同约束 4．租赁期满资产的处置 5．租赁资产的维修与保养 第三节 负债资金筹集 三、融资租赁 （五）融资租赁租金的计算 1．融资租赁租金的构成 　　(1)设备价款是租金的主要内容，它由设备的买价、运杂费和途中保险费等构成。 　　(2)融资成本是指租赁公司为购买租赁设备所筹资金的成本，即设备租赁期间的利息。 　　(3)租赁手续费包括租赁公司承办租赁设备的营业费用和一定的盈利。租赁手续费的高低一般无固定标准，可由承租企业与租赁公司协商确定。 第三节 负债资金筹集 三、融资租赁 （五）融资租赁租金的计算 2．租金的支付方式 　　租金的支付方式也影响到租金的计算。租金通常采用分次支付的方式，具体又分为以下几种类型： 　　(1)按支付时期的长短，可以分为年付、半年付、季付和月付等方式。 　　(2)按支付时期先后，可以分为先付租金和后付租金两种。先付租金是指在期初支付；后付租金是指在期末支付。 　　(3)按每期支付金额，可以分为等额支付和不等额支付两种。 第三节 负债资金筹集 三、融资租赁 （五）融资租赁租金的计算 3．租金的计算方法 　　(1)后付租金的计算。 　　承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额租金，即普通年金。根据年资本回收额的计算公式，可确定出后付租金方式下每年年末支付租金数额的计算公式： 第三节 负债资金筹集 三、融资租赁 （五）融资租赁租金的计算 3．租金的计算方法 　　(2)先付租金的计算。 　　承租企业有时可能会与租赁公司商定，采取先付等额租金的方式支付租金。根据即付年金的现值公式，可得出先付等额租金的计算公式： 第三节 负债资金筹集 三、融资租赁 （六）融资租赁的优缺点 1．融资租赁筹资的优点 　　(1)迅速获得所需资产。融资租赁集“融资”与“融物”于一身，一般要比先筹措现金后再购置设备来得更快，可使企业尽快形成生产经营能力。 　　(2)租赁筹资限制较少。企业运用股票、债券、长期借款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，相比之下，租赁筹资的限制条件很少。 　　(3)免遭设备陈旧过时的风险。随着科学技术的不断进步，设备陈旧过时的风险很高，而多数租赁协议规定由出租人承担，承租企业可免遭这种风险。 　　(4)全部租金通常在整个租期内分期支付，可适当降低不能偿付的危险。 　　(5)租金费用可在所得税前扣除，承租企业能享受税收利益。 第三节 负债资金筹集 三、融资租赁 （六）融资租赁的优缺点 2．租赁筹资的缺点 　　(1)成本较高，租金总额通常要高于设备价值的30％。 　　(2)承租企业在财务困难时期，支付固定的租金也将构成一项沉重的负担。 　　(3)不利于改进资产。在租赁期内，未经出租人同意，承租人一般不得随意改进所租入的资产。 第三节 负债资金筹集 四、短期借款 （一）短期借款的种类 　　短期借款主要有生产周转借款，临时借款、结算借款等。按照国际通行做法，短期借款还可依偿还方式的不同，分为一次性偿还借款和分期偿还借款；依利息支付方法的不同，分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款；依有无担保，分为抵押借款和信用借款。 第三节 负债资金筹集 四、短期借款 （二）短期借款的信用条件 1．信贷额度 2．周转信贷协定 3．补偿性余额 4．借款抵押 5．偿还条件 6．以实际交易为贷款条件 第三节 负债资金筹集 四、短期借款 （三）借款利息的支付方式 　　1．利随本清法 　　利随本清法，又称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。 　　2．贴现法 　　贴现法，是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时贷款企业再偿还全部本金的一种计息方法。 第三节 负债资金筹集 四、短期借款 （四）短期借款的筹资优缺点 　　１．短期借款筹资的优点 　　(1)筹资速度快。企业获得短期借款所需时间要比长期借款短得多，因为银行发放长期贷款前，通常要对企业进行比较全面的调查分析，花费时间较长。 　　(2)筹资弹性大。短期借款数额及借款时间弹性较大，企业可在需要资金时借入，在资金充裕时还款，便于企业灵活安排。 第三节 负债资金筹集 四、短期借款 （四）短期借款的筹资优缺点 　　２．短期借款筹资的缺点 　　(1)筹资风险大。短期资金的偿还期短，在筹资数额较大的情况下，如企业资金调度不周，就有可能出现无力按期偿付本金和利息，甚至被迫破产。 　　(2)与其他短期筹资方式相比，资金成本较高，尤其是在补偿性余额和附加利率情况下，实际利