注册会计师模拟试题一模拟试题三.doc

模拟试题三 　 ? 　　一、单项选择题（20×1＝20分）　　1.下列关于财务管理内容的说法不正确的是（　）。　　A.长期投资的对象是经营性资产　　B.长期筹资决策的主要问题是资本结构决策　　C.财务管理的内容包括三部分，长期投资、长期筹资和营运资本管理　　D.营运资本筹资管理主要是制定营运资本筹资政策，决定向谁借入短期资金，借入多少短期资金，是否需要采用赊购融资等 　　[答疑编针对该题提问] ? 『正确答案』B『答案解析』长期筹资决策的主要问题是资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策（参见教材第6页），所以，选项B的说法不正确。 　　2.下列说法不正确的是（　）。　　A.一年内到期的长期负债属于金融负债　　B.应付利息属于金融负债　　C.从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债　　D.短期权益性投资属于经营资产 　　[答疑编针对该题提问] ? 『正确答案』D『答案解析』短期权益性投资是暂时利用多余现金的一种手段，所以是金融资产。（参见教材68－69页） 　　3.甲公司上年末的留存收益余额为120万元，今年末的留存收益余额为150万元，假设今年实现了可持续增长，销售增长率为20%，收益留存率为40%，则上年的净利润为（　）万元。　　A.62.5　　B.75　　C.300 　　D.450 　　[答疑编针对该题提问] ? 『正确答案』A『答案解析』今年留存的利润＝150－120＝30（万元），今年的净利润＝30/40%＝75（万元），根据“今年实现了可持续增长”可知，今年的净利润增长率＝今年的销售增长率＝20%，所以，上年的净利润＝75/（1＋20%）＝62.5（万元）。 　　4.关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（　）。　　A.证券投资组合能消除大部分系统风险　　B.证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大　　C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大　　D.一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险降低的速度会越来越慢 　　[答疑编针对该题提问] ? 『正确答案』D『答案解析』由于系统风险不能被消除，所以，选项A的说法不正确；由于存在风险分散化效应，所以，选项B的说法不正确；最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，并不是报酬最大的组合，所以，选项C的说法不正确；根据教材133页的图4－12可知，选项D的说法正确。 　　5.某固定增长股票，增长率为2%，预期第一年的股利为4元。假定目前国库券收益率为5%，风险价格为10%，而该股票的贝塔系数为1.2，则该股票价值为（　）。　　A.44.44元　　　　B.45.33元　　　　C.26.67元　　　　D.27.2元 　　[答疑编针对该题提问] ? 『正确答案』C『答案解析』股票的必要收益率Rs＝5%＋1.2×10%＝17%，股票的价值＝4/（17%－2%）＝26.67（元）。参见教材149页。 　　6.甲公司2年前发行了期限为5年的面值为100元的债券，票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次还本，目前市价为95元，假设债券税前周期资本成本为k，则正确的表达式为（　）。　　A.95＝10×（P/A，k，3）＋100×（P/F，k，3）　　B.100＝10×（P/A，k，5）＋100×（P/F，k，5）　　C.95＝5×（P/A，k，6）＋100×（P/F，k，6）　　D.100＝5×（P/A，k，4）＋100×（P/F，k，4） 　　[答疑编针对该题提问] ? 『正确答案』C『答案解析』债券市价＝利息的现值合计＋本金的现值（面值的现值），该债券还有三年到期，一年付息两次，所以折现期是6，因此本题的答案为选项C。（参见教材164页例题6－6）『答案讲解』 本题考核的是过去发行的债券目前税前资本成本的计算，对于这个问题，今年的教材中有一个新的规定，按照到期收益率法计算，这实际上这是站在投资者角度计算的，基本原理是：投资额=未来现金流入的现值（参见教材164页），其中的投资额指的是目前债券的市价（即假设投资人现在投资），未来现金流入包括未来收到的利息和到期时收回的本金（等于债券面值）。公式为：　　债券目前的市价=未来收到的利息现值+债券面值的现值，关于这个公式，有几个问题需要注意：　　（1）等式的左边是债券目前的市价（不是当初的发行价格），并且没有扣除发行费用，即使题中告诉您了当初的发行费用，也不能扣除，因为刚才说了，这实际上这是站在投资者（债券购买人）角度计算的，而发行费用应该由筹资方（即债券发行方）承担，与债券购买人无关。　　（2）等式的右边是未来现金流入的