有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共25页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
油脂油料5月评估
油脂油料市场5月评估
招商期货
杨学朴
回顾4月评估
• 1. 大豆：供需过剩，成本以下，库存压力尚难促使G3卖货。新季度供应由美国决定：面积、
单产。
• 2. 油脂：厄尔尼诺逻辑和通胀？4月后棕榈油季节性增产，厄尔尼诺的逻辑是否证伪？豆油
在4-5月少有边际变量（增）。目前油脂很微妙。
• 3. 蛋白：跟随大豆。蛋白出口需求非常强劲。
头寸上：买粕抛油的时间点把握。核心逻辑是：油脂短逻辑与中逻辑的切换
油脂油料微观供需核心变量
主要矛盾/逻辑
产业框架
跟踪指标
框架 主要矛盾
大概率、强弱明显、驱动强、
方法论
市场已有反应、基本面与博弈
核心指标 （跟踪指标）的两个层次 ：
• 1. 近期供需的预期 （值）
• 2. 观测预期供需的价格、价差（基差）、成本利润、库存等
油脂油料微观供需核心变量
• 目录：
A1阿根廷豆油压榨预期A2 巴西豆油压榨预期A3马来供需平衡表预期A4印尼供需平衡表预期
B1印马价差B2马来FOB价格B3南美基差B4美湾基差B5国际豆棕价差B6阿根廷压榨利润B7
美豆压榨利润与跨期结构B8印度油脂进口利润 B9印度库存B10印度进口B11中国油脂利润
油脂油料微观供需核心变量
A1 阿根廷豆油压榨预期
阿根廷 11/12 12/13 13/14 14/15 15-16 16-17 月度均比
我们大致推测出5月
Mar 2752 2437 1721 2103 2256 3208 6.1%
压榨量应大于460万
Apr 3742 3505 3586 3893 4235 3500 10.2% 吨 （最初4月压榨预
May 3960 3800 3934 4629 3580 5,666 10.7% 期），同时反应年均
Jun 3265 3210 3920 4180 4516 5,435 10.3% 和同比。
Jly 3229 2960 3631 3910 4746 5,260 10.0% 加上环比的增幅（该
Aug 3012 2810 3680 3487 4250 4,908 9.3% 榨的转移到5月），
Sep 3736 3080 3577 3344 3815 4,997 9.5% 压榨量应在500万吨
Oct 3300 2410 2960 3124 3881 4,462 8.5% 之上。
5月的市场预期还未
Nov 2970 2240 2300 3184 2962 3,888 7.4%
有数字形式表现，我
Dec 2846 1957 1700 2484 2614 3,303 6.3%
们先做个预估。
Jan 2580 1701 19
文档评论（0）