股份转让系统发的若干意见.PDF

中国证监会关于进一步推进全国中小企业 中国证监会关于进一步推进全国中小企业 中中国国证证监监会会关关于于进进一一步步推推进进全全国国中中小小企企业业 股份转让系统发展的若干意见 股份转让系统发展的若干意见 股股份份转转让让系系统统发发展展的的若若干干意意见见 《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》 （国发〔2013〕49号，以下简称《决定》）发布以来，中国证监 会深入贯彻落实《决定》部署，稳步推进全国中小企业股份转让 系统（以下简称全国股转系统）市场建设，全国股转系统挂牌公 司数量快速增长，融资规模持续扩大，对促进中小微企业发展、 完善直接融资体系发挥了积极作用。为进一步贯彻落实《决定》 要求，加快推进全国股转系统制度完善，提出以下意见。 一、充分认识加快发展全国股转系统的重要意义和目标任务 全国股转系统是经国务院批准，依据《证券法》设立的全国 性证券交易场所，是我国多层次资本市场的重要组成部分。加快 发展全国股转系统，对于健全直接融资体系，服务实体经济发展， 推动经济结构转型升级，促进大众创业万众创新，具有战略意义。 发展全国股转系统应立足于服务创新型、创业型、成长型中 小微企业的市场定位，构建具有自身特色的市场制度体系，切实 增强服务实体经济的能力。一是着眼中小微企业及其投资人的特 点和需求，丰富产品和制度供给，发挥公开市场优势，坚持包容 性制度特色，持续提高投融资对接效率；二是大力发展多元化的 机构投资者队伍，强化主办券商组织交易的功能，稳步提升市场 — 1 — 流动性水平；三是坚持独立的市场地位，公司挂牌不是转板上市 的过渡安排，全国股转系统应逐步完善服务体系，促进挂牌公司 成长为优质企业，同时着眼建立多层次资本市场的有机联系，研 究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板的试点，建立全国股 转系统与区域性股权市场的合作对接机制；四是坚持创新发展与 风险控制相匹配，既要坚定不移地推进改革创新，又要牢牢守住 不发生系统性、区域性风险的底线，着力完善现有制度，强化风 险控制能力，现阶段不降低投资者准入条件，不实行连续竞价交 易。 二、进一步提高审查效率，增强市场融资功能 提高审查工作的效率和透明度。全国股转系统应坚持和完善 以信息披露为核心的理念，加快构建以投资者需求为导向的差异 化信息披露制度体系。挂牌公司是信息披露第一责任人，应保证 信息披露内容的真实、准确、完整、及时。主办券商、会计师事 务所、律师事务所等中介机构应依照法定职责，对公司提供的信 息资料进行核查验证并作出专业判断，对出具的文件承担尽职责 任。投资者应依据公开信息自行判断公司的投资价值和投资风 险，审慎进行投资决策，自担投资风险。全国股转系统应进一步 优化公司挂牌、股票发行和并购审查工作机制。挂牌审查重点关 注公司是否符合挂牌基本条件，以及信息披露文件的合规性、一 致性、齐备性和可理解性，全程披露审查进度，同时建立中介机 构工作底稿留痕和事后追责制度，强化申报即披露、披露即担责 — 2 — 的监管要求。对于股东人数超过 200人公司和股东人数未超过 200人公司的股票发行和并购，应统一审查理念、申报文件和信 息披露要求。 巩固和完善小额、快速、灵活、多元的投融资机制。完善相 关制度，鼓励公司挂牌同时向合格投资者发行股票，发行对象、 数量依公司需求确定，并探索放开对新增股东人数的限制。挂牌 公司持续融资，可自主决定发行时点和发行方式。公司发行定价 遵循市场化原则，可通过询价或与投资人协商确定，但对于明显 低于市场价格的，全国股转系统应建立相关管理制度。加快推出 一次审批、分期实施的储架发行制度，以及挂牌公司股东大会一 次审议、董事会分期实施的授权发行机制。发展适合中小微企业 的债券品种。加快推出优先股和资产支持证券。开展挂牌股票质 押式回购业务试点。 三、坚持和完善主办券商制度和多元化交易机制 鼓励证券公司建立适应全国股转系统特点的证券业务体系， 强化主办券商执业能力。证券公司开展全国股转系统业务，应设 立专门的一级部门，加大人员和资金投入，建立健全合规管理、 内部风险控制与管理机制。支持证券公司设立专业子公司统筹开