寻找令人尊敬的业――2008年度策略报告.PDF

策略报告 寻找令人尊敬的企业 ――2008 年度策略报告 报告日期：2007 年 12 月 10 日 当前我国经济步入工业化中期阶段，由此决定了我们处于发展 的快车道，在该车道上，城市化进程的加速、巨大的人口红利、 日益增长的消费需求、经济的全球化和国内企业国际竞争力的 相关报告： 提升，都推动了经济的高增长及其延续性。目前我国仍然距离 《股市的 GoGo 岁月-2007 四季度投资策略》 新兴的工业化水平很远，也预示着经济增长的空间依然很大。 2007年10 月8 日 通过国际的比较，我们认为A股仍然会受到本币升值这一范式 《洗尽铅华见纯净—2007 中期投资策略》 的驱动，依然处于牛市周期之中。A股市场远没有到像很多人 2007年6 月18日 危言耸听要“泡沫破裂”的阶段，相比80年代后期的日本、台 《从“山重水复”到“柳暗花明”― 二季度投 湾，当前中国的利率上调更为及时、实际利率依然较低、流动 资策略》 2007年3 月26日 性十分充足都预示着A股将继续运行在牛市的道路上。 《经济的黄金岁月，股市的花样年华》 我们认为，2008年的股市仍然会延续升势，但处于价格上涨趋 2006年12 月12日 缓的牛市阶段，同时波动性会增强。从高点来看，按照上市公 《股市新发展时期的基本投资策略》 司业绩增长的预期，不考虑新股因素，上证指数和沪深300都 2006年10 月10日 会达到7000点左右。如果奥运情绪被夸大，股指进一步上涨的 《金秋 9 月，挖掘二线优势股》 空间仍然存在。这种高点产生的时间一般会在奥运前10天前 2006年9 月1 日 后，由此带来的股市中期调整会产生年度的低点在5000点附 近，回调幅度在30%左右。 《在优势企业中寻找 tenbaggers》 2006年6 月20 日 由于上证指数受到中国石油、中国石化、工商银行等具有较大 《分享成长―二季度投资策略》 杠杆股票的影响，其波动性会更强，而不是更趋稳定。在这种 2006年4 月5 日 行业与大市值股票的结构下，指数的牛市会被削弱，行业趋势 与个股的牛市是明年更鲜明的特征。 《贪婪地持有股市“稀缺筹码”》 2006年3 月2 日 我们提出基本的投资策略，就是“优势企业＋大市值”是基本 《多年以后我们需要俯视今天的低点》 的配置，同时受人尊敬的企业应成为长期投资的主选。当然， 2005年7 月4日 我们并没有抛弃对中小市值股票的厚爱，相对于大市值而言， 中小企业超常的高成长性会诞生tenbaagers的集中地，但相对 投资策略组： 于当前通过资源整合、整体上市、机构规模扩张而演绎的“强 者恒强”，中小企业股票的表