5.保险市场.ppt

二、 保险投资工具 (一) 国债 国债又称政府债券，以国家信用为支撑，几乎不存在违约风险，整体风 险水平在各种投资工具中处于最低等级。 (二) 金融债券 由银行等金融机构为筹集资金而发行的金融工具，风险和收益率在国债 和企业债券之间。对于保险资金来说，金融债券是一种较理想的投资工 具。 (三) 企业债券 投资高等级的企业债券在西方保险公司资金投资组合中一般均占有较大 的比率。但在我国，由于企业整体经济效益不佳、缺乏有效的信用制 度、企业债券种类过于单一等原因，企业债券市场的发展大大滞后于股 票市场的发展，而且风险较大。 (四) 股票 是一种高风险高收益的投资手段。在国外，股票投资一般都占有 相当的投资比例。2004年10月，中国保监会和证监会联合发布 《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》，允许保险资金在一 定条件下直接投资于股票市场。 (五) 证券投资基金 具有专家经营、组合投资、分散风险、流动性高、品种多等优 点，其投资收益水平一般远高出于债券投资，而风险水平较之直 接股票投资为低。1999年10月，我国保险资金获准进入基金市 场。 (六) 抵押贷款 指保险公司作为非银行金融机构向社会提供的贷款；贷款的方式 可分为不动产抵押贷款、有价证券抵押贷款、信用保证贷款等。 (七) 保单贷款 指保险公司以保险合同为依据向保单持有人的贷款。 (八) 房地产 房地产业是一个资金投入量大、资金周转期长的行业，而保险资金， 尤其是寿险资金，也具有稳定性强、数额巨大、运用周期长的特点， 十分适合投资于房地产领域。 (九) 银行存款 具有良好的流动性和安全性，但相比其他投资工具来说其收益率最 低。保险公司主要运用存款作为正常赔付或寿险保单期满给付的支付 准备，而不作为获取投资收益的投资对象。 三、中国保险业的投资实现了五个方面的突破 1.投资产品从固定收益类产品到权益类产品的突破 1998年10月保险公司加入全国银行间同业拆借市场； 2004年保 险公司可以直接购买股票，并且比例不断提高。 2.投资属性从股票投资到股权投资的突破 2006年，保险公司先后完成对中国银行、工商银行、广东发展银 行以及中信证券、南方电网进行的股权投资。 3.投资范围从金融投资到实业投资的突破 2006年1月，国务院批准保险资金间接投资基础设施项目和渤 海产业投资基金。 4.投资主体从“偏师”到“生力军”的突破 2003年成立第一家资产管理有限公司——中国人保资产管理。 5.投资市场从国内资本市场投资到国际资本市场投资的突破 2006年5月保险资金成功参与中国银行在香港H股的发行。 承保业务与保险投资的关系： 正是由于承保业务的大发展，才使得保险投资有了“源源活水”；正 是由于市场主体的增多，才使得市场蛋糕逐渐做大；正是由于保险 公司的逐渐成熟和风险控制能力的不断增强，才有了监管部门对保 险投资限制的逐步放松——“投资品种的增多、投资比例的调高、投 资区域的扩大”。 投资原则： 各国保险公司共同遵守和普遍采用的投资原则包括 安全性原则，收益性原则和流动性原则。 * * * * * （一） 保险业行业的特性决定了对其监管的必要性 1.信息不对称特征 保险监管首先针对的主要是信息不对称问题。多数消费者对 保险的知识甚少，甚至无法理解保险公司提供的产品，因而 无力进行谈判。消费者不能像对普通商品一样对保险产品进 行取样或试运作，保险监管者必须对保险业进行有关管制。 2. 产品的独特性 保险公司根据大数定律进行经营，集众多风险单位于一身， 保险产品是一种技术性很高的商品，保险合同极为复杂，不 易鉴别，因此保险业需要严格监管，目的在于保护公众利 益，降低外部负效应。 （二） 保险监管有利于实现宏观经济调控 1.有利于保证金融市场的平衡与稳定 保险资金是金融市场的主体力量之一，保险公司是金融市场主要 的机构投资者。在中国这样一个处于经济转型时期的国家，完善 的金融市场尚未形成，监控保险公司的投资行为更是具有重要意 义。 2.有利于帮助政府实现某些总体政策目标 保险以其独特的经营风险的性质将其自身和国民经济的各行各业 紧密联系在一起；通过限制和规定保险资金的流向及相应的政策 倾斜来达到支持或限制某一产业发展的目的。 （三） 有利于公共政策的实现 保险业的合理运行可以使社会发展进步，监管的 目的就是要保证公众能够从可靠的保险人处获得质 高、价优的产品，而且要保证消费者通过合同得到 的保险公司的承诺可以在各种情况下得以兑现。 （四） 有利于保险行业健康发展 保险产品的实质性差别很小，属于垄断竞争型市场结构的产 品。由于保险公司的社会波及面之广远大于普通的生产厂商， 它们的进入与淘汰对社会的影响极大，