6第六章______营运资金.ppt

湖南工业大学商学院 　　概念：流动资产是能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产。 [例]最佳现金持有量测算――存货模式　　某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%.　　　　 例：某企业预计全年现金需要总量为400000元，其收支状况比较稳定。每次有价证券（年利率8％）变现固定费用为1000元。 计算最佳现金持有量、最低现金管理成本，并确定证券的变现次数。 [例]已知：某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。要求：（1）计算最佳现金持有量。　　 （2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。　　 （3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。 　（一）现金回收管理　　为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收回。 （二）现金支出管理　　延期支付账款的方法一般有以下几种：　　1.合理利用“浮游量”。　　2.推迟支付应付款。 　 3.采用汇票付款。　　 4.改进工资支付方式。 　[例６-６]信用条件决策　某企业预测的2002年赊销额为3600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为60%，资金成本率（或有价证券利息率）为10%。假设企业收账政策不变，固定成本总额不变。该企业准备了三个信用条件的备选方案：　　A.维持n/30的信用条件 B.将信用条件放宽到n/60 C.信用条件放宽到n/90　　为各种备选方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用等有关数据见下表。 [例６-7]信用条件决策　　仍以例６-６所列资料为例，如果企业为了加速应收账款的回收，决定在B方案的基础上将赊销条件改为“2/10，1/20，n/60”（D方案）估计约有60%的客户（按赊销额计算）会利用2%的折扣；15%的客户将利用1%的折扣。坏账损失率降为1.5%，收账费用降为42万元。根据上述资料，有关指标可计算如下： ? B ;N/60 2/10， D ;1/20，n/60年赊销额 3960.00 3960.00减：现金折扣 - 53.46年赊销净额 3960.00 3906.54减：变动成本 ? 2376.00 2376.00信用成本前收益 1584.00 1530.54减：信用成本 　 　应收账款机会成本 39.60 15.84坏账损失 118.80 59.40收账费用 60.00 42.00小计 218.40 117.24信用成本后收益 1365.60 1413.30 　[例8-8]收账政策的确定　已知某企业应收账款原有的收账政策和拟改变的收账政策如表8-8。　假设资金利润率10%，根据表中的资料，计算两种方案的收账总成本如表8-9。 表8-8 ?收账政策备选方案资料项目 现行收账政策 拟改变的收账政策年收账费用（万元） 90 150 应收账款平均收账天数（天） 60 30 坏账损失占赊销额的百分比（%） 赊销额（万元） 37200 27200 变动成本率% 60 60 　表8-9　收账政策分析评价表项目 现行收账政策 拟改变的收账政策赊销额 应收账款 7200