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* * * B * B * A * * * B * * * * * * D * * B * B * A * * * B * B * * * B * * * * * * * * * 不对称信息问题在保险市场特别突出，以下哪个是导致这种情况的准确原因? 保险的卖主总是比买主更多地了解事件发生的可能性。 保险的买主总是要比保险公司更多地了解事件发生的可能性。 保险的买主和卖主无法区别好坏信息。 保险公司是非存贮金融机构 课堂练习 不对称信息意味着: 买卖双方都比对方掌握某一既定市场的更好信息。 买主和卖主都具有充分信息。 只有卖主掌握信息，买主必须从卖主那里得到所有的信息。 一些人隐藏信息是不可能的。 课堂练习 减轻汽车市场逆向选择问题：授权与信誉 一些州已经出台了“柠檬法”来帮助减轻汽车市场上的信息问题。大多数柠檬法都有两个主要条款： 首次够得新车在购买之日的一两年内发现需要多次大修的，可以将车子退给汽车制造商并索回全部的购车款。 汽车制造商必须说明它们提供的二手车是否是从原始车主那里购回的“柠檬”。 逆向选择 也就是交易一方利用了比另外一方知道更多的优势。 减轻保险市场上的逆向选择问题 为了减轻这个逆向选择问题的严重性，保险公司就需要尽可能地收集投保人的信息。 希望购买个人医疗保险或者人寿保险的人通常需要向保险公司提交它们的医疗档案。 逆向选择能够解释为什么一些人没有医疗保险 一些经济学家认为逆向选择可能成为美国有很大比例人口没有医疗保险这种现象的重要原因。 二手车市场中由“柠檬”占统治地位就是留在市场中的商品都是不好产品的市场的例子。这个问题叫做: 不对称信息 逆向选择 道德风险 不完全信息 课堂练习 防卫不对称信息的影响在保险市场中是_______的主要目标，在金融市场中是_______ 的主要目标。 买主; 卖主 卖主; 买主 买主; 买主 卖主; 卖主 课堂练习 道德风险 进行交易的一方在交易发生后采取的行为使交易的另一方福利降低。 信息不对称与道德风险 减少金融市场上的逆向选择和道德风险 作为对1929年股市大崩盘后投资者抱怨的回应，美国国会在1934年成立了证券与交易委员会（SEC）。2007~2009年所出现的很多大的金融机构倒闭以及股票价格的下降说明信息问题仍然存在于金融市场中。 麦道夫的“庞式骗局”让一些人损失惨重。 对于经济学家来说，麦道夫的案例说明，为了应对道德风险，投资者一定要确保他们理解了资金投资方式（很多麦道夫投资者都不理解）并且记住如果投资回报太高，让人无法相信的话，那就是骗局。 劳动力市场的逆向选择和道德风险 委托代理问题 该问题是由代理人（即员工）谋求自己的利益而不是雇用他雇主的利益所导致的。 企业有很多办法可以使员工的岗位看起来更有价值： 效率工资、资历制度、利润分成 改变对员工的激励来减少逆向选择和道德风险问题 报酬的多少取决于销售量可以减少逆向选择和道德风险。 经济关系中的一方采取对方无法观察到的不利的或成本高昂的行动的情况叫做: 逆向选择 道德风险 不对称信息 赢者的诅咒 课堂练习 赢家诅咒：赢拍何时不是福 石油公司1967年竞标路易斯安娜海岸钻探地块 1967年，7家公司对路易斯安娜海岸地块所所叫出的价格。几家公司的竞拍价格差异很大，由于每个地块的石油储备含量是不确定的。然而最乐观估计的公司有可能赢得竞拍，同时也极有可能对从合同中获得的利润感到失望。 赢家诅咒 意思是，在一些拍卖场合，赢家可能高估了拍卖品的价值而到头来后悔莫及。 为什么在政府油田竞拍的赢家不满意其利润？ “在竞拍中，赢家往往是对地块价值高估的企业。” “你竞拍到你认为物有所值的地块，从长期看去输个精光。” 是福还是祸？假如你对这个人作为婚姻伴侣是否理想的估计大大高于所有其他人的估计的话，你就有更大的机会与那个人结婚，但同时发现你的估计是错误的机会也就更大。 婚姻市场上存在赢家诅咒吗 赢家诅咒何时成立 赢家诅咒意味着每项拍卖的赢家都是最后的输家吗？不是，因为赢家诅咒仅仅适用于公共价值资产的拍卖，如油田。一旦所有的竞标者拥有完全的信息，他们就会出相同的价。 年收入（美元） 占全部家庭收入的分配 0– 14 999 13.2% 15 000–24 999 11.6 25 000–34 999 10.7 35 000–49 999 14.1 50 000–74 999 18.2 75 000–99 999 11.9 100 000 以上 20.2 2007年美国家庭收入的分配 收入分配和贫困的衡量 年份 最低 20% 第二个 20% 第三个 20% 第四个 20% 最高 20% 2007 3.4% 8.7% 14.6% 23.4% 49.7% 1990 3.9 9.6 1