五章 长期筹资方式.ppt

第五章 长期筹资方式;;目 录;第一节 长期筹资概述;第一节 长期筹资概述;第一节 长期筹资概述;第一节 长期筹资概述;三、长期筹资的基本原则;四、长期筹资的渠道 政府财政资本 银行信贷资本 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本 企业内部资本 外商资本;五、长期筹资的类型 内部筹资与外部筹资 内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。;; 股权性筹资、债务性筹资与混合性筹资 股权性所筹资形成股权资本，是企业依法取得并长期拥有，可自主调配运用的资本。 “实收资本、留存收益等” 债务性筹资形成债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源。 “债券、银行借款等 ” 混合性筹资兼具上述两种属性。 “优先股筹资和发行可转换债券等” ;第二节 股权性筹资;第二节 股权性筹资;第二节 股权性筹资;第二节 股权性筹资;;3.投入资本筹资的条件和要求 （1）主体条件：应当是非股份制企业 （2）需要要求：必须符合企业需要 （3）消化要求：必须在技术上能够消化 4.投入资本筹资的程序 （1）确定投入资本筹资的数量 （2）选择投入资本筹资的具体形式 （3）签署决定、合同或协议等文件 （4）取得资本来源;第二节 股权性筹资;第二节 股权性筹资;第二节 股权性筹资;第二节 股权性筹资;第二节 股权性筹资;3.股票发行的要求;4.股票发行的条件;5.股票的发行程序;6.股票的发售方式;7.股票的发行价格;8.股票上市;股票上市对公司可能的不利表现 各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密； 股市的波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉； 可能分散公司的控制权。;股票上市的条件 1）股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。 2）公司股本总额不少于人民币5000万元。 3）开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；原国有企业依法改组而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。 4）持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开发行股份的比例为15%以上。 5）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载； 6）国务院规定的其他条件。 ;股票上市的决策 1）公司状况分析 分析公司及其股东的状况，确定关键因素。 2）上市股票的股利决策 包括股利政策和股利分派方式的抉择。 3）股票上市方式的选择 一般有公开出售、反向收购等。 4）股票上市时机的选择 一般是在公司预计来年会取得良好业绩的时间。;9. 关于普通股的特别处理;10.发行普通股筹资的优缺点 ;第三节 债务性筹资;一、长期借款筹资;第三节 债务性筹资;2.银行借款的信用条件 授信额度 是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 周转授信协议 是一种经常为大公司使用的正式授信额度。 补偿性余额 是银行要求借款企业保持按贷款限额或实际借款额的10%~20%的平均存款余额留存银行。;3.企业对贷款银行的选择;4.长期借款的程序;5.借款合同的内容;6长期借款筹资;第三节 债务性筹资;1.债券的种类 债券是债务人为筹资债务资本而发行的，约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。 种类： 记名债券与无记名债券 抵押债券与信用债券 固定利率债券与浮动利率债券 参与公司债券与非参与公司债券 收益公司债券、可转换公司债券与附认股权债券 上市债权与非上市债权 ;2.发行债券的资格与条件;3.债券的发行程序;; 例5-1：某公司发行面额为1000元，票面利率10%，期限10年的债券，每年末付息一次。其发行价格可分下列三种情况来分析测算。 （1）如果市场利率为10%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格为： （2）如果市场利率为8%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格为： （3）如果市场利率为12%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格为：;5.债券的信用评级;5.债券的信用评级;6.发行普通债券筹资;三、租赁筹资;1.租赁的含义 租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 在租赁业务中，出租人主要是各种专业租赁公司，承租人主要是其他各类企业，租赁物大多为设备等固定资产。;2. 租赁的种类;3.租金的确定 决定租金的因素 租赁设备的购置成本 预计租赁设备的残值 利息 租赁手续费 租赁期限 租金的支付方式 ; R——每次支付租金 C——租赁设备购置成本 S——租赁设备预计残值