优质成长有望迎来深蹲起跳的机会.PDFVIP

策 略 研 kuxsmi:281kuxe 究 申万策略一周回顾展望 2014 年05 月01 日 优质成长有望迎来深蹲起跳的机会 投 ——申万策略一周回顾展望 （2014/04/28—2014/04/30） 资 策 相关研究 市场评价及预期： 略  经济依然偏弱，但要始终有底线思维，一季度上市公司业绩整体表现低 于预期。申万调研综合指数显示经济依然偏弱，但基本符合季节性。4 月下半月申万调研综合指数回落，从 27.5%降至 11.4%。库存指数从 13.2%降至3.7%。当前景气度指数从22.0%降至9.8%，对未来6 个月的 景气度预期从35.6%降至24.8%。全体上市公司一季度业绩增速8.6%， 非金融服务类增速3.7%，剔除金融和石油石化增速为7.4%，低于预期。 南宁市房管局发文称，从2014 年4 月25 日起，广西北部湾经济区内部 证 分户籍居民家庭可参照南宁市户籍居民家庭政策在南宁市购房，是第一 券 份官方正式发布的限购调整文件，媒体报道天津、杭州等地也有类似放 研 究 松限购迹象，但政策面的变化也很难改变市场对地产销售的担忧。 报  人民币贬值+IPO 压制+季节性资金面紧张问题制约股市流动性。临近4 告 月末，财政缴款和假期效应，资金面偏紧，节后可能有所缓解，但到5 月中旬，财政存款季节性上缴，六月为半年末，通常资金比较紧张，具 体的流动性状况仍然需要密切关注央行的公开市场操作和外汇占款情 况。人民币的第一轮贬值是为了打击投机热钱，但人民币持续的大幅度 贬值会引发金融市场上的较大风险，一旦趋势形成会导致大规模资本外 逃，也可能会造成国际舆论压力较大，从央行的态度来讲，也不希望看 到这些，汇改推进是机制和弹性问题，持续的大幅贬值的概率不大。截 止4 月29 日，预披露公司达到156 家，证监会主板发行审核委员会定 于4 月30 日召开发审会，审核四公司首发申请，5 月 IPO 的发行节奏 明确，IPO对市场的压制可能会逐步有所缓解。 证券分析师  警惕信用风险事件再次开始发酵，引发风险溢价上行。央行发表年度的 王胜 A0230511060001 金融稳定性报告提到，应当在风险可控的前提下，有序打破刚性兑付， 顺应基础资产风险的释放，让一些违约事件在市场的自发作用下“自然 wangsheng@ 发生”，5 月份将迎来信托兑付高峰，据wind 数据的不完全统计，5 月 (86217448 全月到期本息总量达到400 亿元以上，节奏上越往后量越大，微观调研