第7讲 现金流量表分析.ppt

第七章 现金流量表分析 案例：北亚实业的利润含金量 北亚实业（集团）股份有限公司自1995年上市以来9年平均净资产收益率8.68%的公司从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1998年至2003年年度共报告运输业务收入为73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67,217.56万元。 其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表中出现。根据北亚实业的财务报表，1998-2003年期间共实现净利润4.81亿元，而在这期间共获得经营活动现金流量净额0.62亿元，净利润的含金量仅为13%。 北亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析 以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”，这种“富贵”往往是难以为继的。因为净利润持续高于经营活动产生的现金流量净额很可能走向两种结果，其一，销售是真实的，但没有收回现金，存在现金回收风险；其二，销售是虚构的，所以何来现金？北亚实业即属于第二种情况。 第六章 现金流量表分析 第一节 现金流量表分析目的与内容 第二节 现金流量表分析 第三节 现金流量与利润综合分析 第一节 现金流量表分析目的与内容 一、现金与现金流量表 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。 现金及现金等价物流 现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支取的存款不属于现金。 现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 通常投资日起三个月到期或清偿之国库券、商业本票、货币市场基金、可转让定期存单、商业本票及银行承兑汇票等皆可列为现金等价物 现金流量表 现金流量根据企业经济活动的性质，通常可分为经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动的现金流量。现金流量根据现金的流程，又可分为现金流入量、现金流出量以及净现金流量。我国会计准则规定现金流量表主表的编制格式为按经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量分别归集其流入量、流出量和净流量，最后得出企业净现金流量。 第一节 现金流量表分析目的与内容 二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系 第一节 现金流量表分析目的与内容 二、现金流量表与资产负债表利润表的关系 第一节 现金流量表分析目的与内容 二、现金流量表与资产负债表利润表的关系 第一节 现金流量表分析目的与内容 三、现金流量表分析的目的 1．从动态上了解企业现金变动情况和变动原因 2．判断企业获取现金的能力 3．评价企业盈利的质量 第一节 现金流量表分析目的与内容 四、现金流量表分析的内容 1．现金流量表分析 2．现金流量与利润综合分析。 第二节 现金流量表分析 一、现金流量表一般分析 第一，货币资金的净增加额 第二，经营活动现金流量状况 第三，投资活动现金流量状况 第四，筹资活动现金流量状况 第二节 现金流量表分析 二、现金流量表水平分析 编制现金流量水平分析表 现金流量表水平分析评价 第二节 现金流量表分析 三、现金流量表结构分析 编制现金流量结构分析表 现金流量表结构分析评价 一、现金流量表的水平与垂直分析（P158、P159） 优势： ①ZTE公司经营活动产生的现金流量净额一直大于0，且呈显著增长趋势（+35.6亿元，+4027.07%），2008年经营活动现金流入量占全部现金流入的78.47%，说明企业经营活动现金流量的稳定性和再生性都比较好。 ②结合表6-1，ZTE公司2008年净利润为19.1亿元，经营活动产生的现金流量净额为 36.5亿元，说明企业目前的盈余现金保障倍数远大于1，前期产生的应收账款回收状况很好，公司利润质量很高。 ③企业投资活动产生了约2.3亿元的现金净流出，支出的现金主要是用于购置固定资产、无形资产等方面，说明企业在扩大自身生产能力，发展潜力大。 问题：本期ZTE公司通过负债筹资约133亿，比2007年增加约63.4亿，说明企业财务负担加重，财务风险加大。 第二节 现金流量表分析 四、现金流量表主要项目分析 （一）经营活动现金流量项目分析 （二）投资活动现金流量项目分析 （三）筹资活动现金流量项目分析 销售商品、提供劳务收到的现金 该项目反映企业本期销售商品、提供劳务收到的现金，以及前期销售商品、提供劳务本期收到的现金（包括销售收入和应向购买者收取的增值税销项税额）和本期预收的款项，减去本期销售本期退回的商品和前期销售本期退回的商品支付的现金。 此项目是企业现金流入的主要来源，通常具有数额大，