2015年上半年总结及下半年展望.pdf

40张图看懂，2015年上半年总结及下半年展望 来源：世联行，明源地产研究院本文已获权转载 整理：张国鹏 日期：2015-8-18 QQ：369990095 1 2015年上半年总结及下半年展望  201 年上半年，在稳定住房消费的导向之下，政策暖风频吹，叠加资本市场 财富效应，一线领涨，带动整体销售形势转暖。  从 月份开始，全国商品房销售指标结束负增长，市场信心从底部开始回升。 但回暖势头疲弱，7月份的客户上门指数和需求量出现放缓态势。  进入下半场，市场格局的分化深化成为主流。不同城市之间的拿地、投资、房 价等的分化逐渐加剧，一半海水、一半火焰；同一城市不同区域之间的房价也 在分化；主力消费人群随着年龄的推移也在改变。行业正逐步回归市场化主导、 拉开了并购整合的序幕 2 2015年上半年总结及下半年展望 经济持续疲软、下行压力大 3 2015年上半年总结及下半年展望 CPI、 PPI低位运行，意味着整体通胀压力较低； 6月以来，股市震荡、资产价格波动，对通胀产生下行压力，下半年货币宽松空间较大 4 2015年上半年总结及下半年展望 看不懂 短期来看，中国无风险利率很难大幅下降；同时通胀水平却因经济增长走弱而低位运行 导致真实无风险利率上升，企业融资成本居高难下 5 2015年上半年总结及下半年展望 投资增速已经降至2001年以来的新低 1-7月，固定资产投资总额累计增速同比继续 下滑11.2%。占固定资产五分之一的房地产投资，今年的政策效果目前主要反映在销 售层面，但并未带动相关投资提升。 6 2015年上半年总结及下半年展望 国内需求放缓，消费持续疲软 7 2015年上半年总结及下半年展望 全球经济总体不佳、进出口下滑 8 2015年上半年总结及下半年展望 美元走强，资金回流或冲击新兴经济体 9 2015年上半年总结及下半年展望 欧洲、日本经济仍未走出困境 10 2015年上半年总结及下半年展望 政策面总体宽松、正向促进行业发展 11 2015年上半年总结及下半年展望 全国住宅销售面积结束负增长，增幅6.9%