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专题研究 2015 年公司债券市场回顾与2016 年展望 2016 年 1 月14 日 报告主要内容： 鹏元资信评估有限公司 扩容：2015 年自新规落地后，公司债市场发行全面提速。全年共发行公司 研究发展部 债券 940 期，募集资金规模为 12,615.49 亿元，同比分别增长80.77%和 高慧珂 362.01% 。其中公募公司债券发行320 期，发行规模为5250.99 亿元，同比 gaohk@ 分别上升300.00%和581.95%；私募公司债券发行510 期，发行规模为 4699.57 亿元，同比分别上升29.44%和620.21% 。从月度发行情况来看，公 司债券从2015 年7 月份开始扩容明显，发行利率也从7 月份开始下行。在 政策上，2015 年出台了一系列法规规范公司债券市场的发行和交易。 亮点：发行主体扩容，非上市公司发行公司债券热情高；发行方式丰富， 独立性声明： 小公募和私募发行规模远超大公募；审核效率提升，审核流程简化；增加 本报告所采用的数据均来自 债券交易场所；加强日常监管，保护投资者合法权益；推出质押式协议回 合规渠道，通过合理分析得出 购，提高市场流动性。 结论，结论不受其它任何第三 方的授意、影响，特此声明。 违约：2015 年，公司债券市场共发生2 只公募债券、5 只私募债券违约。 目前违约的2 只公募公司债券中，12 中富01 已实现全额兑付，12 湘鄂债 已支付第三期利息及部分回售本金，剩余的债务也已签署债务和解方案， 刚性兑付仍未完全打破。 展望：践行供给侧改革，2016 年公司债券市场仍将持续扩容，改革也仍 在路上；各类创新债券品种仍将涌现；高收益债券、股债结合产品发展前 景广阔；新三板公司债券也有较大发展空间；监管机构仍将继续加强日常 监管，防范风险，但是刚性兑付有望打破。 2015 年公司债券市场回顾与2016 年展望 一、2015 年公司债券市场概况 （一）2015 年公司债券市场发行情况 1 2015 年，共发行公司债券 940 期，募集资金规模为12,615.49 亿元，同比分别增长80.77% 和362.01%。2015 年公司债新规落地后，市场发行全面提速。 表 1 2015 年公司债券同比发行情况 2014 年期数 2015 年期数 2014 年规模 2015 年规模 债券类型 同比 同比 （期） （期） （亿元） （亿元） 公募债券 80 320 300.00% 770.00 5,250.99 581.95% 私募债券 394 510 29.44% 652.53 4,699.57 620.21% 证券公司普通公司债券 28