2015第2章 财务管理基础.pdf

LOGO LOGO 第二章 财务管理基础 第二章 财务管理基础 含义 货币时间价值 终值、现值的计算 利率的计算 资产的收益及收益率 风险与收益 资产的风险及其衡量 证券资产组合的风险与收益 固定成本 成本性态 变动成本 混合成本 总成本模型 第一节 货币时间价值 一、资金时间价值的含义 含义：货币时间价值，是指一定量货币 资本在不同时点上的价值量差额。 1年后价值量 理论上：没有风险、没有通货膨胀条件 100万 差额 下的社会平均资金利润率。 存银行：4% 4万 实际工作中：没有通货膨胀条件下的政 府债券利率。 买国债：5% 5万 企业债券：6% 6万 【例题1 ·单选题】下列哪些指标可以用来表 示资金时间价值（ ）。 • A.企业债券利率 B.社会平均利润率 • C.通货膨胀率极低情况下的国债利率 • D.无风险报酬率 • 【答案】C • 【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社 会平均利润率。 二、资金时间价值的计算 （终值、现值的计算） ①终值又称将来值，是现在一定量的货币折 算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F 相关概念： ②现值，是指未来某一时点上一定量的货币 折算到现在所对应的金额，通常记作P。 ①单利是指按照固定的本金计算利息 ②复利是指不仅对本金计算利息，还对利息 计息方式：计算利息 【提示】财务估值中一般都按照复利方式计算 货币的时间价值 （一）复利的终值与现值的计算 举例 P27 • 【例题2-1】某人将100元存入银行，年利率为2% ，5年后的终值 (本利和)？ 100X （1+2%） 5 100X （1+2%）X （1+2%）……. 100× （1＋2% ） 0 2% 1 2 3 4 5 100 系数可查表： 1% n 2% 3% 5 复利 F=P