企业价值评估方法的运用-苏宁电器案例分析.pdf

浙江大学管理学院资本市场论坛第二期主题报告 企业价值评估方法的运用 -苏宁电器案例分析 霍俊余 04 财务管理 “财商”学习团队队长 王谦才 04 会计 “财商”学习团队学术研讨组副组长 目录 第一章 企业价值评估理论与方法总结2 一、 企业价值评估概述2 1、企业价值评估的含义2 2、价值评估的应用前景2 3、企业价值评估的对象3 4、企业价值评估的公司的类型3 二、 企业价值评估方法3 1、现金流折现法3 2、经济利润折现法6 3、相对估值方法6 4、期权估值方法8 5、RNAV 法9 6、谨慎灵活的选用不同的估值方法9 第二章 苏宁电器股权价值案例分析10 一、 公司概况10 1、历史演变10 2、主营业务10 3、苏宁电器公司网站“自我介绍”10 4、股本股东13 二、 外因分析15 1、宏观经济环境15 2、行业市场空间和成长性16 3、行业市场结构和集中度21 三、 内因分析24 1、业务分析24 2、核心竞争力分析26 3、成长性分析33 四、 财务评价35 1、去伪存真35 2、产品盈利36 3、资金周转37 4、财务杠杆39 5、权益收益40 6、股权融资40 7、内外投资41 8、成长态势41 9、股东回报42 五、 财务预测与价值评估44 1、财务预测44 2、价值评估46 1 企业价值评估方法的运用 -苏宁电器案例分析 摘要：本文尝试运用现代企业价值评估理论和方法对苏宁电器的股权价值作出评 估，为股票投资决策提供决策依据。本文分为两个部分：第一章对企业价值评估 理论和方法做了较全面的总结；第二部分先着眼于苏宁电器的基本面分析，然后 运用几种合适的估值方法对苏宁电器的股票价值做出了评估。 关键词：企业价值评估、苏宁电器 第一章 企业价值评估理论与方法总结 一、 企业价值评估概述 1、 企业价值评估的含义 企业价值评估简称价值评估，是一种经济评估方法，目的是分析和衡量企业 的公平市场价值并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。 总结各种有关价值评估的论述，我认为有两个要点尤其重要。 （1）价值评估使用的方法，既有定量计算，也包括了主观判断和估计，更 强调逻辑性强的“分析”。既然带有主观估计成分，其结论必然存在一定误差， 不