优势资本华合1号专项资管计划.pdf

优势资本-华合1号专项资产管理计划 基金亮点 以参与上市公司大股东转让或定向增发为投资重点 清晰的投资策略 基金投资期限短，投资结构灵活，可预见性较强 主动管理型,深度参与优质上市公司并购整合和市值管理，提升上市公司价值及投 资者收益 项目最低年收益率8%，通过设计结构化基金产品，实现杠杆化收益 投资利益最大化 依托优势资本的资本平台和专业能力从被投资企业中获得企业增值收益，最终实现 基金投资者利益最大化 充足的项目储备 优势资本十多年积累的丰富项目资源 与长期合作伙伴多渠道的项目开发 已与工行、中行等多家银行打通并购贷款渠道 多渠道的资金来源 与各大私募股权机构建立合作模式，资源共享、优势互补 目录 一、基金投资机会 二、优势资本介绍 三、基金概要 二、并购服务理念 四、拟投项目及主动管理策略 一、基金投资机会(一)大股东转让 投资思路 • 通过大股东转让(不超过5%)，在上市公司并购和市值管理之前, 获得低价股份，建立底仓 • 进入董事会,参与重大决策 • 主动锁定1年, 1年内运作并购和市值管理 基金收益 基金收益=股价折价+二级市场股价上涨的成长性收益 • 折价：即安全垫。是大股东转让价格相对于二级市场交易价格的折扣。 • 股价上涨收益：来源于基本面改善，A股市场整体上涨等。 一、基金投资机会(一)大股东转让 投资机会 • 以战略投资者身份参与大股东转让，后续伴随定向增发，优质资产注入或新业务的扩张等，参与 者可以在市场尚未充分反映时，获得公司由于基本面改善引起的二级市场股价上涨。 • 为了吸引投资者，大多会协议折价转让。 一、基金投资机会(二)定向增发 定向增发 • 定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求发行对象不得超过10人， 发行价不得低于公告前20个交易市价的90%，发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月 内)不得转让。 • 主要参与者一般是机构投资者，主要包括证券公司、公募基金公司、信托公司、私募基金等以及少数特定自然人。 • 上市公司定向增发目的一般为：引进战略投资者、财务重组、股权激励、整体上市、收购资产、项目融资等。 关键要素 • 项目众多，需要优中选优的专业能力 • 对应的投资者参与门槛高，只有少数资金雄厚的机构或者个人才能参与 • 具有非公开性质，获取优质项目不完全靠资金实力 • 定向增发有锁定期，从取得标的股票到解禁抛售，一般需要锁定一年 • 一般情况下折价发行，定向增发股票折扣发行一般比市场价低10%-30% 一、基金投资机会(二)定向增发 2014年定增市场 数据 趋势 截至2014年8月中旬，已成功参与72个定增项目， 定向增发作为上市公司再融资的主要手段，经过多 累计参与的定增金额超154亿元，总的浮盈规模 年发展，由于其便利性和针对性，逐渐成为资本市场 超42亿元 ，平均定增浮盈超36%，正收益比例高 主流的资本运作形式。当前定增市场呈现新趋势，定 达95% ，2013中标已解禁的定增项目平均收益超 增数量及规模快速上升、资本运作类定增行为增多且 46%。 收益显著、定向增发逐步向中小板、新兴产业扩展。 经济环境 • 我国目前经济结构转型 • 传统行业通过定增进行转型和升级 •