保险资金基础设施及不动产债权投资业务介绍(民生)_2013-02.pdf

商业秘密 请勿扩散 保险资金投资计划业务介绍 光大永明资产管理股份有限公司 2013年2 月 目录 一、概述 二、保险资金投资计划业务的政策依据 三、债权投资计划业务介绍 四、不动产投资计划业务介绍 五、投资计划业务交易对手的选择策略 六、投资计划发起设立的主要流程 七、债权投资计划产品定价策略 八、投资计划业务的实践回顾与典型案例分析 九、投资计划业务的银保合作思路分析 十、光大永明资产公司简介与项目运作优势 2 一、概述 概述  保险资金基础设施债权投资计划、不动产投资计划（统称“投资计划”）作为由保险 资产管理公司设立的创新型债务融资工具，具有资金规模大、期限灵活、成本较低的 特点，且融资规模不受企业净资产规模限制，资金用途较灵活，是大型企业扩充长期 稳定资金来源，优化负债结构、提高财务稳健性的理想债务融资工具。  截至2012年底，我国保险行业总资产规模约7万亿元，根据现行规定，约有20%、合计 1.4万亿元可投资于基础设施债权投资计划和不动产投资计划，扣除已设立的2500亿元 的存量，尚有超过1.1万亿元的额度。未来随着产品的注册制或发审制的正式推行，该 类产品的推出速度将大为加快。  债权计划综合成本较低，审批程序相对简便，且为中国保监会监管，不受国家信贷政 策的限制和影响，目前如南水北调办公室、五大电力集团、淮南淮北矿业集团、晋煤 集团、保利集团、河北建投、上海城投、宁波交投、山东高速、天津市保障房投资公 司、金融街控股等大型中央企业、地方国有企业及重大工程项目办公室（指挥部）已 设立多单基础设施、保障房类不动产和商业不动产的债权计划，并还将有多单债权计 划即将设立。 4 什么是投资计划？ • 投资计划 – 指保险资产管理公司作为受托人，募集资金以债权、股权、物 权等方式投资基础设施、不动产项目，以合同形式约定当事人 权利义务关系，确定投资份额、金额、币种、期限、资金用途 、收益支付和受益权转让等内容的金融工具。 • 投资范围 – 基础设施—交通、通讯、能源、市政、环境保护等 – 不动产—商业不动产、办公不动产、与保险业务相关的养老、 医疗、汽车服务等  以信托关系构建交易结构 保险资金：存量可投 受托人：设立 资额度约1.4万亿 *上季末总资产的20% 委托人：划款 收益分配 收益 债权 还款 项目方： 计划 偿债 投资项目 主体 运营 担保 投资 3类信用增级 特定企业不需担 保 部分债权计划案例（1） 华能国际电力股份有限公司 华能玉环电厂是国家“863”计划中引进超临界机组技术，逐步实现国产化的依托工 程，为国家重点工程，也是经国家发改委批复项目。华能国际电力开发