债券内部信用评级制度.pdf

**基金管理有限公司 债券投资内部信用评级工作规范 2012 6 月 目录 第一章 总 则 第二章 内部评级的 的和原则 第三章 评级工作流程 第四章 评级的基本要素 第五章 评级工作框架 附录一 关键的财务指标及计算公式 附录二 评级结果的等级符号及含义 附录三 评级表 第一章 总 则 第一条 总 则 资信用债应建立在完善的内部研究与评级的基础之上。债券 研究员对市场上及公司债券 资备选库里的信用债进行日常跟踪，对 相关信息进行整理分析，给出明确的信用评级；对符合评级等要求的 债券据撰写相应的投资建议书和入库报告，经相关基金经理、固定收 益总监和风险管理部审核通过后，把相应债券品种加入到 资库中。 基金经理负责信用债的具体投资决策。交易员在接到基金经理下达的 指令后，负责相关交易操作。 第二条 适用范围 本办法适用于信用债评级，以及债券 资备选库的创建、维护、 调整以及在此基础上的与 资相关的各项工作。我司旗下基金投资所 资的信用债，必须是债券 资备选库里的品种。 1 第二章 内部评级的目的和原则 第三条 评级目的 本制度旨在外部评级的基础上，按照本公司基金的投资策略和 方向对拟 资的信用债进行内部信用评估，为债券 资备选库的创 建、维护、管理提供依据。信用债的投资主要面临利率风险、流动性 风险和信用风险，本制度主要针对信用风险进行管理和监督。 内部评级的主要目的有： 1． 确认外部评级公司给予评级的独立、客观和公正性； 2． 用简明的符号表示对债券及其发行人的信用风险的评估结 果； 3． 在利率市场化的条件下，结合宏观利率水平和拟投资债券 的信用风险，对其提供合理的定价依据； 4． 对于债券库内的债券相关的重大事件进行及时的跟踪和评 估，为基金投资 策提供依据。 第四条 内部评级的原则 1. 与外部评级注重评级的稳定性相比，内部评级应侧重于评 级的灵活性、及时性和前瞻性。 2. 定量与定性分析相结合。信用评级涉及的 素较为复杂， 包括宏观经济、政策、行业、公司的经营和财务状况、债券条款的设 计等，研究员应根据自身的经验、知识进行分析和判断，并综合考虑 量化指标对债券进行评级。 2 3. 审慎的原则。债券的评级首要关注其安全性，即发行人到 期能否按时偿付本息，本着严格控制投资风险的原则，研究员应坚持 审慎的原则进行信用评级研究。 3 第三章 评级工作流程 第五条 评级的相关流程 券研究员日常跟踪市场状况，并与基 金经理保持良好沟通 券研究员在发现较好的投资机会时， 初步研究决定对 券进行评级、入库 券研究员在撰写报告的时候， 券研究员撰写评级报告、入库报告， 如遇到问题 （如信息不透明需实 在建议投资的时候撰写投资建议书。经 地调研，或得不出明确结论等 固定收益总监签字确认后提交相关部门 形），应与基金经理和固定收益 存档 总监及时反馈，或共同讨论 监察稽核部在确认评级报告、入库报告 合理、完整、合规的 况下，将债券加 入债券池，并设置相应的内部