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厦门大学金融硕士招生简章 考研真题笔记 内部资料
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396经济类联考综 际金融新编》,姜波克,复旦大
合能力 学出版社,必威体育精装版版
★★★★ ★★★ 7
431金融学综合 2.《公司理财》(第8版)斯蒂
芬.罗斯等,机械工业出版社
3. 《金融硕士大纲解析-考点与
真题》,团结出版社,2013年版
第一部分 金融学
第三章 外汇与汇率
第四节 汇率决定理论
考点 1:金本位下的汇率决定
(1)汇率的价值基础——铸币平价:两种金属铸币所含金量之比得到的汇价,是金平价的
一种表现形式。
在金币本位制下,各国都以法律形式规定每一金铸币单位所含的黄金重量与成色,即法定含
金量 (GoldContent)。两国货币的价值量之比就直接而简单地表现为其含金量之比,称为铸
币平价 (MintParity)或法定平价 (ParofExchange)。铸币平价是决定两国货币之间汇率的
价值基础,可表示为:汇率等于两国货币含金量之比。
按照等价交换的原则,铸币平价是决定两国货币汇率的基础。
(2)外汇市场的供求——黄金输送点
铸币平价与外汇市场的实际汇率是不相同的。铸币平价是法定的,一般不会轻易变动,而实
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际汇率受外汇市场供求影响,经常上下波动。当外汇供不应求时,实际汇率会超过铸币平价;
当外汇供过于求时,实际汇率会低于铸币平价。正像商品的价格围绕价值不断变化一样,实
际汇率也围绕铸币平价不断涨落。但在典型的金币本位制度下,由于黄金可以不受限制地输
入输出,不论外汇供求的力量多么强大,实际汇率的涨落都是有限度的,即被限制在黄金的
输入点和输出点之间。
黄金输出点和输入点统称黄金输送点,是指金币本位制下,汇率涨落引起黄金输出和输入国
境的界限。它由铸币平价和运送黄金费用 (包装费、运费、保险费、运送期的利息等)两部
分组成。铸币平价是比较稳定的,运送费用是影响黄金输送点的主要因素。以直接标价法表
示如下:
黄金输出点=铸币平价+运送黄金费用
黄金输入点=铸币平价-运送黄金费用
(3)汇率波动规则
汇率波动的规则:汇率围绕铸币平价,根据外汇市场的供求状况,在黄金输出点与输入点之
间上下波动。当汇率高于黄金输出点或低于输入点时,就会引起黄金的跨国流动,从而自动
地把汇率稳定在黄金输出点与输入点所规定的幅度之内。
需指出的是,汇率围绕铸币平价,根据外汇市场供求状况,在黄金输出点与输入点之间上下
波动的规则,只能在完全的金本位制度金币本位制下发挥稳定汇率的作用。一战后,
许多国家的货币发行不受黄金储备的限制,通货膨胀严重,黄金的自由流动遭到破坏,金币
本位制陷于崩溃,各国相继实行
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