微观经济学课件-第四章-信用工具4-2.pdf

国债 最常见的债券 国债 ——最常见的债券 � 国国债债 ——最最常常见见的的债债券券 ———— 凭证式国债： • 凭证式国债： 凭凭证证式式国国债债：：利息从购买之日开始计算 � “ ” 好是好，但要 一买定终身 ； 最大的缺点是不能转卖给他人 最大的缺点是不能转卖给他人 最最大大的的缺缺点点是是不不能能转转卖卖给给他他人人 � 如果提前支取，要损失很多利息 � 如果持有到期，比同期银行存款利息高，且不用交税。但如果债券到期而 没有兑现的话，是没有额外利息的 记账式国债： • 记账式国债： 记记账账式式国国债债：：没有实物凭证，多以电子形式 记账 � 安全更灵活 � 随时通过交易所或银行柜台买卖，持有期利息照 拿不误，不用像凭证式国债那样只有持有到期才能 保证利息不受损 优于 结论：记账式国债大大优于凭证式国债。 结论：记账式国债大大优优于于凭证式国债。 结结论论：：记记账账式式国国债债大大大大 凭凭证证式式国国债债。。 债券的两副跷跷板： 债券的两副跷跷板： � 债债券券的的两两副副跷跷跷跷板板：： 跷跷板一：市场利率和债券价格 �跷跷板一：市场利率和债券价格 跷跷跷跷板板一一：：市市场场利利率率和和债债券券价价格格 债券价 经济过热 债券价格低； 经济过热 债券价格低； 经经济济过过热热，市场利率高，债债券券价价格格低低；； 市场利率（由 格 存贷款利率和 经济萎缩， 债券价格高； 经济萎缩， 债券价格高； 经经济济萎萎缩缩，，市场利率低，债债券券价价格格高高；； 通货膨胀等因 素共同作用而 涨息 涨息 决定） 在国家可能涨涨息息的情况下，应该静观其 不盲目抢购 不盲目抢购 变，不不盲盲目目抢抢购购。 跷跷板二：债市与股市 �跷跷板二：债市与股市 跷跷跷跷板板二二：：债债市市与与股股市市 股市 对于股市是好消息，对债市可能就是坏 竞争关系