显示器件行业深度研究：从供求模型分析LCD面板行业：价格维持高位,国内厂商迎来春天.pdf

行业研究 显示器件 证券研究 报告 2017 年 01 月 10 日 报 行 显示器件 告 业 深 从供求模型分析 LCD 面板行业 行业评级 推荐 度 研 ——价格维持高位 ，国内厂商迎来春天 评级变动 首次评级 究 主要观点 证券分析师 1. 液晶面板行业具有明显的周期性，供给引导需求；大陆将逐步掌握话语 证券分析师：郑震湘 权 执业编号：S0360516110001 电话：021 液晶面板行业具有非常明显的周期性，是一个典型的依托与技术创新，供 邮箱： 给驱动的周期性行业。不断投资，创造新需求是企业维持竞争力的重要方 zhengzhenxiang@ 式。在周期底部进行投资、研发创新，在周期上行时主导产品定价权的液 联系人：张劲骐 晶面板企业最为受益。到2019 年，中国大陆液晶面板将占全球产能的39%, 电话：021 超过韩国位居世界第一。液晶面板行业的定价权将逐步掌握在中国大陆手 邮箱：zhangjinqi@ 里。 2. 周期底部加速大屏化趋势，三星关闭7 代线影响巨大，2016 液晶面板 联系人：张健 价格普涨 电话：021 邮箱：zhangjian@ 短期大陆液晶产能的迅速扩张导致液晶面板价格的迅速下滑，2015 年是行 业周期底部。低廉价格加速大屏化趋势，供给相对紧缩，2016 台湾地震、 推荐公司及评级 三星史上最大削减产能造就液晶价格面板普涨。 公司名称及代码 评级 3. 供求依然偏紧，价格可以持续 京东方A 000725.SZ 推荐 大尺寸液晶面板最重要的市场是电视面板和显示器面板，其中液晶电视面 板每年 2.5-2.6 亿片的出货量（考虑到备货等因素，每年液晶电视出货量 为2.2-2.3 亿），液晶显示器面板出货量为 1.2-13 亿，二者均呈现出同时 向更大尺寸和高分辨率发展的特征，并且不断的引发新的需求，因此液晶 电视和液晶显示器面板为全球液晶面板厂商最为看重的市场。 行业表现对比图(近 12 个月) 液晶面板行业供给引导需求，电视整机厂商转移成本的能力不强，对于液 2016-01-11